生涯報酬率(滿四年) - 股票

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附圖是最近一年來的投資帳戶狀況。

https://imgur.com/AgKGThz


目前投資帳戶淨值524.45W(現金35.7W+股票市值726.24W+
應收股利款5.2W-股票貸款242.67W)。


以下數列這四年來的資金投入與目前總資產淨值，截至目前為止，生涯年化IRR為12.59%

[-180, -3*21, -13, -3.8, -3*6, -4, -3, -13, -3*2, -25, -3*13, 524.45]

註:期初投入180W，之後每月存入3W到投資帳戶,若有餘錢會加碼存入
註:-3*9表示連續9個月都存入3W


2019上半年心得分享

對於價值投資者來說，有別於2018年下半年略為較多的投資研究工作，這半年由於資
本市場的回春，可投資機會不多，算是比較清閒的一段時間。這半年除了在3月份左右以2
30元補了一張可成，以及在股票貸款上做了一些調動外，其他部分則沒有變。

目前投資組合整理如下。

＊2019上半年增加持股

.可成+1(3張=>4張) : 電子產品金屬機殼廠

這半年是可成這幾年來營運相對艱難的一段期間，由於主要客戶蘋果的訂單大
減，使得身為主要機殼代工廠的可成業績也受到顯著影響(前5個月累計營收對比去年衰退
了1/4)。不過，回望可成過去的經營歷史，曾經HTC也是其主力客戶，當HTC一步步走下坡
時，可成並未跟著一蹶不振，可見經營階層的商務調整能力很強。展望未來，蘋果市場的
回升，以及新客戶新市場的開發，都是可成未來能否逐漸回復成長動能的關鍵。目前可成
帳上仍維持非常優質的資產品質，長期營運仍然看好，目前並無售出打算。

＊其餘持股維持不變

.巨路*18: Emerson相關程序控制產品、系統代理商

傳統的績優股，自2018年初以來隨著行業景氣的回春，業績及獲利一路上揚，也
反映在股票市場價值，目前並無售出打算。

.第一金＊26.98

三商銀裡面體質最穩健的銀行股，由於壽險所佔營運比重不高，這一波壽險風暴
並未受波及。業績持續穩健，目前並無售出打算。

.弘塑*8 ：半導體設備廠

近一年半來銷售走入谷底，但業績失血在2019年已漸漸止住。在上半年相關整併
大致完成後，希望能夠逐漸發揮整合戰力。公司仍保有不錯的獲利能力，目前並無售出打
算

.新復興*25: 通訊用基板廠

業績及獲利仍在低檔徘徊，目前公司價值的主要支撐來自資產價值，5G通訊市場
化的時程將是業務回升的主要關鍵，目前並無售出打算。

.鑫禾 *12: notebook 軸承廠

notebook需求停滯的影響，讓NB客戶為主要營收來源的鑫禾這半年來業績相對於
去年掉了約15%。依產業特性，下半年需求應可望逐步回穩。目前股價相對於資產價值以
及獲利潛能還算划算，仍將持續持有。

.台企銀 *52

近年來業績及獲利都穩定爬升的中小企業銀行，和第一金一樣，都是投資組合中
相對穩定的力量，目前並無售出打算

.群聯 *4: 記憶體顆粒，控制IC

在nand flash價格持續走跌下，公司獲利靠著控制IC業務的持續成長，在同業裡
面相對穩定，市場逆境正好可以映證管理階層商務經營的優劣。公司的財務狀況良好，經
營穩定，目前並無售出打算

.東元*20: 大小馬達，家電，轉投資

傳統的穩健股，去年受MSCI指數調整，股價被殺到近年來低點，隨著資本市場的
回春，股價也從超跌中逐漸回升。公司資產價值充足、獲利相對穩健，目前並無售出打算


.元大金*2

對個人來說很扼腕錯失的一項投資機會。去年底雖看好元大金在整併大眾銀後越
來越穩建的經營(銀行，證券雙箭頭)，但卻因為資金不足只小買二張，等到資金稍足時，
價格又已走高。目前還是看好這家民營金控的未來發展，之後在價格合適下，仍會伺機加
碼。


截至目前為止，距離成為一個合格的投資人的30年門檻，還有26年…..




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[杜鵑不啼，我等到牠啼...]
多數人不如家康，不是耐心不夠，就是誤把麻雀當杜鵑...



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