生涯報酬率（滿三年） - 股票

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以上為最近一年來的投資狀況,報酬率計算方式為年化後的月IRR,

月IRR各期輸入資料如下(單位：萬,三年前先一次性存入180萬,之後每月至少存入
股票帳戶 3萬,有多的錢會加碼）
[-180,-3 * 21, -13, -3.8, -3*7, -4, -3, -13, -3*2, -25, -3+382.75]

截至目前的年化ＩＲＲ為6.72%, 相較於一年前的15%左右下跌不少,主要是主力
股3131弘塑 有超過20%的虧損,拉低了總報酬率.

2018上半年出清股：世禾*20張 （半導體,光電廠設備清洗業者）

該公司的業績從2017到2018一路成長,照理說以這種高營運槓桿的公司,獲利
應會隨著營收成長呈幾何級數增加,但實際上獲利卻一直跟不上營收.年報公布後,
發現其將原本要拓展營運的廈門廠改成（投資性不動廠）.買廠這麼重大的事,
如此的決策品質令人不安,再加上近來大戶持股的持續下降,在有更適合的投資標的
下,決定售出.總計持有期間約1年,均買價約30.88, 均賣價約33.82, 含股利總報酬
率12.77%

2018上半年增加持股：

鑫禾＊21張 （樞紐組件廠）

鑫禾這幾年一直維持相當穩定的獲利,公司主要製作ＮＢ的樞紐組件.和同行
最大的不同是,其主要客戶並沒有蘋果，新聞話題性低. 但從另一角度看，也表示
客戶較分散，營運風險相對低。第一季因為匯損關係，EPS僅0.47, 股價也下跌到
相對低的個人買點，目前持股均價約49.3

台企銀＊47張 （穩定成長的公股行庫）
台企銀這幾年獲利已慢慢的提升,以目前的股價以及獲利,預期年總報酬率
大於10%,符合我對金融股的預期獲利標準.和第一金比起來,台企銀海外的生意比例
很低,政府的放款相對高,平均放款期間較短,故整體來說利差不若第一金那麼好,不
過也相對較穩定.以目前的價位應可算是物超所值.目前持股均價約9.47

新復興*25張 （高頻微波通訊基板製造商）

過去該行業的績優生,這幾年在4G, 5G 世代交替之際,營運似乎遇到了不小的
瓶頸,股價也隨獲利能力持續下探.目前股價約18元,大概只有淨值的2/3. 老實說我
對此公司未來是否可以否極泰來並無看法,會購入主因還是基於其超跌價以及非常
不錯的資產品質,目前買入均價約17.54

2018上半年不動持股：

巨路*18張（Emerson工廠程序控制機件代理商）

走過大停電的陰霾,巨路今年開春以來即有不錯的業績表現,股價也隨著步步
攀升,目前無任何售出打算.

第一金＊26.xx張

公股行庫的資優生，和巨路一樣在約三年前購入後就沒動過，去年雖受獵雷
艦事件拖累,但總體來說獲利依然穩健,目前無任何售出打算

弘塑＊8張（半導體濕製程設備供應商）

自去年第四季以來，業績隨著景氣反轉明顯下滑,股價也自高點回檔將近40%.
是到目前損失最嚴重的一筆投資，購入均價約192, 加計已領取的股利,總報酬率約
-21%. 但由於公司本身的財務狀況並無轉壞,毛利, 營益, 淨利率亦沒有惡化,目前
並無售出打算. 只要公司仍具備獲利能力，短期的低潮可以接受.

另外,自今年6月份開始,趁著台股相對低檔的時機,開始低比例的槓桿操作.主要是採用股
票質押借款的方式,目前申請額度100萬（利率<3%),換算槓桿比率約20%.借款主要用於購
買新增加持股,至6月底,已大致執行完畢.

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[杜鵑不啼，我等到牠啼...]
多數人不如家康，不是耐心不夠，就是錯把麻雀當杜鵑...



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