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瓦克爆炸案 讓多晶矽價格下不來

鉅亨網?2017/09/14 17:59(1小時前)

TrendForce 綠能研究 (EnergyTrend) 今 (14) 日指出，美國瓦克 (WCH-DE) 化學田納西
廠發生在上週的爆炸意外，使得多晶矽的供應更捉襟見肘，原本正要開始的產業鏈降價週
期也因此蒙上了不確定性。

EnergyTrend璩指出，太陽能供應鏈，下週還將碰上 201 案的初判、中國大陸十一長假
前的拉貨潮、多晶矽市場的新風向等 3 大事件需要關注。

EnergyTrend 說明，9 月份由於下游電池片模組承壓，且多晶產品因為美國 201 案的需
求告一段落而明顯開始累積庫存等原因，整體供應鏈正在從下游向上游反應降價趨勢。

然而，最上游的多晶矽產能卻從上個月開始意外頻傳，導致供應持續短缺，價格也一直維
持在高位，使 8 月下旬就開始的供應鏈降價腳步非常緩慢，位於中游的電池片與矽晶圓
更因上下承壓，利潤受到扭曲。

多晶矽

在多晶矽方面，EnergyTrend 表示，瓦克化學雖然因爆炸緊急停工，但大多廠家已作好 9
月份備料，且中國對美國有多晶矽貿易壁壘，故短期影響有限。然而影響仍可能在一週
後開始擴散。

台灣多晶矽價格雖仍在 US$ 17-17.6/kg，但由於美國瓦克是台灣矽晶圓製造商的主要供
應商之一，預期本週或下週就會開始因為擔心斷貨而出現採購恐慌，進而推升台灣多晶矽
的價格。

在中國方面，多晶矽本週維持 RMB 147-149/kg 的高價，部份進口料價格上衝至 US$ 19/
kg 以上。雖然美國瓦克並非陸廠的主要用料，但多晶矽的高價和短缺已經讓某些中國廠
家願意進口課徵了反傾銷稅的美國產多晶矽。採購轉向也會讓其他品牌的多晶矽供需吃緊
而造成排擠，因此中國大陸的多晶矽價格亦在蠢蠢欲動。

在多晶矽利潤過高且下游需求正在減緩的現在，仍有一定比例的廠家為了維繫客戶關係而
出現微幅降價。短期多晶矽的價格走勢將因為客戶需求不一而陷入分歧，但不會持續太久
。隨著訊息擴散，下週將是決定市場風向的關鍵期。

矽晶圓

矽晶圓的部分，EnergyTrend 表示，多晶矽晶圓受到市場需求轉弱影響，從 6 月一直延
續到 8 月的供應吃緊狀況已明顯改善。八月底以後，因失去 201 案所引起的東南亞需求
，多晶矽晶圓的訂單能見度已從 6、7 月時的 1.5-2 個月下降到目前的 0.5-1 個月，價
格也隨之下調。因為多晶矽價格仍高，因此矽晶圓的價格下調步調仍較緩慢，一線廠將努
力支撐價格至下週 201 事件以及多晶矽市場趨勢明朗化，此前僅會小幅下調以因應下游
需求。

本週特高效多晶矽晶圓價格略降至 RMB 5.05-5.15/pc。金剛線切多晶矽晶圓因下游有成
本壓力，這兩週的需求陡然上升，廠商反應非常難買。相較於傳統砂漿片，金剛線切產品
可帶給廠商較好的利潤空間以及對需求端較好的吸引力，因此加速擴產將勢在必行。

單晶矽晶圓方面，龍頭廠限電仍持續限制供應量，市場仍在醞釀價格上漲。不過，多晶矽
晶圓正在價格的下降週期，單晶矽晶圓的價格因此受到牽制。本週單晶矽晶圓價格仍在 R
MB 6-6.2/pc 或 US$ 0.8-0.84/pc 的區間，均價略漲 0.2%。

電池片

至於電池片的部分，EnergyTrend 說明，由於下游有需求、上游價格又有所鬆動，電池片
本週價格較為穩定。台廠在東南亞需求減弱以及整體多晶需求下滑的影響下，價格開始下
行，與陸廠之間的價格差距縮小。

隨著歐盟降低對中國 MIP 的門檻，以及 201 案的進入需求空窗，台廠的區域市場優勢正
在被削弱中。本週臺灣多晶電池片價格略微下降至 US$ 0.236/W，中國大陸價格則趨穩在
RMB 1.73-1.75/W。另外值得注意的是，在降價壓力下，金剛線電池片的供貨與需求量都
有所上升。

模組

至於模組方面，EnergyTrend 認為，本週模組市況相對平穩，在中國的扶貧和分布式需求
的支持下，中國終端市場仍表現出「一直有，但看不透」的市場格局，加上海外市場需求
被一線大廠以品牌效應壟斷，造成模組廠需求分歧且不穩定的現象。

輔材的調漲也是近期的關注點之一，但目前仍未反應到模組價格上；預期在電池片不漲價
且金剛線電池片普及速度加快的狀況下，模組廠反應輔材成本的可能性不會太高。



3.心得/評論：
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眼前一片大好，竟然傳出原料供貨問題?別怕，只是技術性調整?
哪些是多晶矽原料概念股
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