瑞銀:千萬別咬蘋果 - 股票
By Edwina
at 2020-09-25T12:12
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https://www.chinatimes.com/newspapers/20200925000185-260202?chdtv
瑞銀:千萬別咬蘋果
04:10 2020/09/25 工商時報 簡威瑟
https://images.chinatimes.com/newsphoto/2020-09-25/900/A03A00_P_06_02.jpg
蘋果iPhone出貨量預估
瑞銀證券重新將蘋果納入研究範圍,認為蘋果不僅已反應5G循環的利多期待,未來硬體產
品銷售成長性仍只有個位數百分點增長,現在不是投資蘋果的好時機(Don't bite the
big Apple),給予「中立」投資評等、目標價115美元,觀點同步引動國際資金大舉調節
蘋果供應鏈。
瑞銀實證實驗室(UBS Evidence Lab)擅長抓出產業與企業發展的拐點與盲點,本次專注
蘋果硬體產品銷售強度不足,力駁市場主流意見、逆勢降評。
瑞銀指出,儘管過去四年來,蘋果服務事業營收繳出23%年複合成長率,但蘋果有近八成
營收來自iPhone、電腦、平板與穿戴式裝置,其本質上依然是「硬體產品導向」企業,且
iPhone、Mac、iPad僅有低個位數的營收成長率,未來幾年也將是如此,不免使得蘋果獲
利成長動能稍嫌不足。
蘋果股價過往常在iPhone發表前幾個月領先市場表現,但在發表之後,股價容易落後大盤
,瑞銀強調,蘋果股價一年前僅交易在23倍未來12個月推估本益比,近期卻高居29倍,輔
以高出一年平均1.5個標準差的評價來看,判斷蘋果已然反映市場對5G新iPhone循環的期
待。
瑞銀實證實驗室針對蘋果軟硬體的前景,提出三大關鍵問題,並做出詳細解答。首先,站
在兩年合併計算的基礎上,5G版iPhone能否推動整體出貨量增長?瑞銀給出否定答案。
瑞銀說明,上半年受新冠肺炎影響,iPhone需求疲軟,加上新機延遲發表,一直要到第四
季才會受惠季節性旺季刺激出貨量,推估2020加2021年的iPhone出貨量為3.95億支,低於
2018加2019年的4.05億支,用成長性來看,受惠5G新iPhone推出,2021年出貨量雖可年增
13.5%,但從兩年合併計算的基礎看,反倒是年減2.5%。
其次,蘋果引以為傲的服務事業,可否每年繳出15~20%的高速成長?瑞銀給出的答案也
是否定的,並指出,App Store未來三年可望成長18%,但Apple Care、iCloud成長性分
別只有4與7%。
心得/評論:
根據新聞內容瑞銀證券認為現在不是投資蘋果的好時機(Don't bite the big Apple)。
--
佛沒說小乘、大乘。上座部佛教馬哈希尊者帝釋所問經講記77頁拆穿假佛法大乘的騙局。
上座部佛教明昆《南傳菩薩道》是真釋迦牟尼佛的菩薩成佛之道 大乘是假菩薩成佛之道
妙法蓮華經、華嚴經、心經、金剛經、梵網經(菩薩戒)、圓覺經、楞嚴經是大乘假佛經。
阿彌陀佛 藥師佛 大日如來是大乘假佛 觀世音 維摩詰 龍樹 地藏王是大乘假菩薩
https://www.ptt.cc/bbs/soul/M.1584460614.A.E88.html
上座部佛教目犍連子帝須和那先破偽經大乘十方諸佛
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瑞銀:千萬別咬蘋果
04:10 2020/09/25 工商時報 簡威瑟
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蘋果iPhone出貨量預估
瑞銀證券重新將蘋果納入研究範圍,認為蘋果不僅已反應5G循環的利多期待,未來硬體產
品銷售成長性仍只有個位數百分點增長,現在不是投資蘋果的好時機(Don't bite the
big Apple),給予「中立」投資評等、目標價115美元,觀點同步引動國際資金大舉調節
蘋果供應鏈。
瑞銀實證實驗室(UBS Evidence Lab)擅長抓出產業與企業發展的拐點與盲點,本次專注
蘋果硬體產品銷售強度不足,力駁市場主流意見、逆勢降評。
瑞銀指出,儘管過去四年來,蘋果服務事業營收繳出23%年複合成長率,但蘋果有近八成
營收來自iPhone、電腦、平板與穿戴式裝置,其本質上依然是「硬體產品導向」企業,且
iPhone、Mac、iPad僅有低個位數的營收成長率,未來幾年也將是如此,不免使得蘋果獲
利成長動能稍嫌不足。
蘋果股價過往常在iPhone發表前幾個月領先市場表現,但在發表之後,股價容易落後大盤
,瑞銀強調,蘋果股價一年前僅交易在23倍未來12個月推估本益比,近期卻高居29倍,輔
以高出一年平均1.5個標準差的評價來看,判斷蘋果已然反映市場對5G新iPhone循環的期
待。
瑞銀實證實驗室針對蘋果軟硬體的前景,提出三大關鍵問題,並做出詳細解答。首先,站
在兩年合併計算的基礎上,5G版iPhone能否推動整體出貨量增長?瑞銀給出否定答案。
瑞銀說明,上半年受新冠肺炎影響,iPhone需求疲軟,加上新機延遲發表,一直要到第四
季才會受惠季節性旺季刺激出貨量,推估2020加2021年的iPhone出貨量為3.95億支,低於
2018加2019年的4.05億支,用成長性來看,受惠5G新iPhone推出,2021年出貨量雖可年增
13.5%,但從兩年合併計算的基礎看,反倒是年減2.5%。
其次,蘋果引以為傲的服務事業,可否每年繳出15~20%的高速成長?瑞銀給出的答案也
是否定的,並指出,App Store未來三年可望成長18%,但Apple Care、iCloud成長性分
別只有4與7%。
心得/評論:
根據新聞內容瑞銀證券認為現在不是投資蘋果的好時機(Don't bite the big Apple)。
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佛沒說小乘、大乘。上座部佛教馬哈希尊者帝釋所問經講記77頁拆穿假佛法大乘的騙局。
上座部佛教明昆《南傳菩薩道》是真釋迦牟尼佛的菩薩成佛之道 大乘是假菩薩成佛之道
妙法蓮華經、華嚴經、心經、金剛經、梵網經(菩薩戒)、圓覺經、楞嚴經是大乘假佛經。
阿彌陀佛 藥師佛 大日如來是大乘假佛 觀世音 維摩詰 龍樹 地藏王是大乘假菩薩
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