瑞信：欣興、景碩業績有壓 - 股票

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瑞信：欣興、景碩業績有壓

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https://money.udn.com/money/story/5607/5480189

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2021-05-24 00:21經濟日報 記者趙于萱／台北報導



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國內水情嚴峻，新竹供水預計自6月起「供五停二」。外資圈繼里昂證券率先分析停水對
台灣科技業的衝擊，瑞信證券跟進調查指出，若新竹科學園區進一步停水，PCB產業預期
影響最大，其次是機殼、連接器、EMS及手機鏈，電源管理、工業電腦及利基型半導體公
司則影響最小。


瑞信尚未對潛在影響產業提出衝擊分析，但點名PCB中的欣興（3037）、景碩節水率偏低
，連接器廠貿聯-KY的耗水量高於同業，需要加強追蹤停水措施對營運表現的影響。

瑞信依據各公司發布的CSR報告書，調查次產業中，PCB的耗水量相對總營收的比重最高，
判斷停水對PCB鏈的影響最大，其次機殼、連接器、EMS及手機供應鏈也有偏高的比重。

瑞信指出，PCB廠中，又以欣興和景碩的耗水比重高於南電，再來是臻鼎；EMS廠因鴻海的
營運規模大，耗水量看起來也比較多，但和碩報告書中，沒有揭露子公司用水狀況，實際
影響待觀察；連接器廠則以胡連的節水措施做得比較好。

半導體也是用水大戶，但瑞信進一步調查，發現台積電、聯電和世界使用循環水的比例都
非常高，特別是台積電、世界達到85%，聯電約76%。

另一方面，聯電財報中，銷貨成本很少來自水資源，預期受停水的影響有限，世界則評估
毛利率被影響60個基點；建議追蹤公司的毛利率是否穩定達到39～41%的財測目標。

瑞信表示，目前各公司因應水情吃緊，都有增加水車載送等規劃，初期影響應在可控範圍
，值得注意近期台灣還有停電、疫情，許多科技公司沒有不斷電系統，上游供應鏈又有產
能緊繃的狀況，投資人需要密切留意獲利趨勢的變化。

心得/評論：

外資報告開始談到缺水對科技產業這塊了
不過大家都知道要怎麼看外資報告了~





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