特斯拉砸15億買比特幣 標普：削弱資產負 - 股票

特斯拉砸15億買比特幣 標普：削弱資產負債表 無益信評

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特斯拉 (TSLA-US) 公布買進 15 億美元比特幣，加大加密貨幣上漲力道，但標普評級分
析師指出，這反而削弱特斯拉的資產負債表。

眾多企業將現金投入金融市場賺取收益，例如坐擁大量現金的蘋果 (AAPL-US) 持有近
770 億美元公司債和 280 億美元公債。信評機構分析師計算該公司淨債務水準時，持有
的公司債和公債都會被視為等同現金，因此持有這些價值，抵銷公司的淨債務水準。

這方法可行是因為，這些證券大多在受規範的市場，因此公司若需要使用現金，可以輕易
地將這些證券結算以換取現金。但特斯拉買進比特幣，成了第一家將加密貨幣放入投資組
合中的大型公司，引起比特幣是否能如同公債或投資級公司債那樣，用於抵銷債務水準。

不過，標普分析師認為不可。標普分析師本週出具報告指出，在面臨壓力的時候，加密貨
幣並非總是能輕易換成美元，持有大量的交易者尤其如此。

「我們認為，投資應能迅速結清，且不能出現大幅折扣。」他認為，以特斯拉持有這麼大
量的比特幣，加上當今環境下的波動風險，不符合等於現金的資格。「儘管有可以買賣數
位貨幣的交易所，每日價格的波動程度和缺乏監管，仍會造成運作上和法律上的風險。」

去年 12 月標普甫調升特斯拉評級，特斯拉在那之後才宣布買進比特幣，由於特斯拉持有
的並非公債之類的金融資產，而是比特幣，因此該投資不會被當作現金，因此淨現金部位
減少了 15 億美元。

標普評級分析師 Shripad Joshi 表示，標普將比特幣當作合資公司的非流動性股權，或
者任何不能輕易出售的資產形式，國際會計準則理事會也將數字貨幣視為一種非金融資產
。

然而，這可能不會讓特斯拉股票評級在近期內遭到下調，因為該公司第一季底仍持有
171 億美元非比特幣的現金，足以抵銷並超過 109 億美元未償還債務，但各家企業可能
將標普的報告當作現階段謹慎看待加密貨幣市場的理由。


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