特「時間換空間」 冀美股迎聖誕升市 - 股票

特「時間換空間」 冀美股迎聖誕升市

中美對立基本因素未變 貿戰恐重燃

國際版 2018/12/03

習特會達成共識，中美貿易戰「停火」90日，暫不加徵新關稅，其間繼續談判。美國總統
特朗普（Donald Trump）難得友善，相信是以時間換空間。

特朗普向來以美股升市為政績，但近期美股頻瀉、基本面轉弱，傳統聖誕升市未必實現，
遂暫息貿戰，讓美股有時間回氣再升；但中美對立基本因素未變，90日後貿戰或重燃。

美股近日經歷驚濤駭浪。標指一度從高位回落10%，陷入調整區；多隻重磅科網股更跌逾
20%，陷入熊市。美股劇震令特朗普無法再為升市邀功，反而令人更擔心中美貿戰衝擊。
特朗普亦只好拿聯儲局當替罪羊，指摘對方加息損股市。

受累貿戰 大市基本面早轉差

縱市場上周開始憧憬中美貿戰現轉機，刺激美股頑強反彈、標指走出調整區，但美股年底
傳統聖誕升市仍成疑問，因為大市基本面已因為中美貿戰轉差，特朗普有必要把握時機暫
時停戰。

美股今年在環球股市一枝獨秀，相當程度要歸功美國增長加速，美企盈利展望樂觀，但這
情況在第四季已現變化。DataTrek Research數據顯示，今年首9個月，美企第四季盈利展
望整體上調約8%，標指在此期間回報達9.4%。但現時展望已全面轉淡，第四季盈測向下修
訂逾2%，而標指10月來跌幅達5.7%。

美企降盈測 指關稅推高成本

DataTrek Research聯席創辦人科拉斯（Nicholas Colas）稱，中美貿戰大徵關稅，加上
美國薪金上升，美企成本大增，利淡因素滲入美股基本面。美企盈測下修或包括2019年全
年。

的確，3M、卡特彼勒（Caterpillar）等美國製造業巨企最新展望都令市場失望，為近期
跌市主要元兇。兩企都提到關稅推高成本，而其產品涉及下游多個行業，展望欠佳實為美
國經濟凶兆。

特朗普或察覺到，美股在傳統利好第四季陷入如斯境地，非單靠憧憬儲局放慢加息就能扭
轉，中美貿戰正是市場最大擔憂。

中美元首坐下商談，無論如何都要交出成績，方能顧全體面，中美貿戰停火成為最顧全市
場、政治需求的合理之舉。

https://goo.gl/LyzVNo

美股牽動台股發展，在未來幾天的發展非常值得留意

希望有慶祝行情，能讓大家都過一個好的聖誕節

--