物流落後掣肘東南亞接棒“中國製造” - 股票

1.原文連結：
https://on.wsj.com/2YTKJ6S

2.原文內容：
為避開美國對中國進口商品加徵關稅的影響，一些企業希望將部分生產從中國轉移到其他
亞洲國家，但在這一過程中他們遇到了巨大的障礙。

製造商和供應鏈專家稱，許多製造商正在東南亞尋找新的建廠地點，但東南亞的物流設施
仍遠不如中國發達，不像中國那樣早已在工廠、供應商和全球客戶之間建立起聯繫。

製造和運輸公司高管稱，企業可能將工廠遷往越南、泰國、菲律賓、柬埔寨及其他東南亞
國家，但這些國家糟糕的公路、稀疏的鐵路和擁堵的港口拉長了交貨時間並推高了運輸成
本。儘管過去10年一些企業為了降低勞動力成本已經將部分工廠作業搬遷過來，但該地區
的基礎設施仍不盡人意。

美中已互相加徵了新一輪關稅，可能改變大量全球貿易的方向。隨着越來越多的跨國公司
尋求轉移部分生產，上述物流瓶頸正受到新的審視。

Tapestry Inc.臨時首席財務長Andrea Shaw Resnick本月在一次投資者會議上稱，東南亞
港口的基礎設施投資根本跟不上步伐。Tapestry總部位於紐約，擁有Coach、Kate Spade
和Stuart Weitzman等高端時尚品牌。

Tapestry的部分手袋、服裝和鞋子來自越南、菲律賓和印度的供應商，這些供應商用集裝
箱船將這些產品運往美國和其他市場。Resnick稱，物流堵塞導致交貨周期延長，任何特
定時間的海上庫存都有所增加。

https://i.imgur.com/xP6JRTe.png

香港上市的偉易達集團(VTECH Holdings Ltd., 0303.HK, 簡稱﹕偉易達集團)一直考慮擴
大在馬來西亞的現有設施，以接手部分中國製造業務。偉易達集團擁有教育玩具公司
Leapfrog和其他兒童產品製造商。

偉易達集團主席黃子欣(Allan Wong)稱， 馬來西亞的工廠產能遠遠不及中國工廠，中國
勞動力規模龐大，馬來西亞無法迅速趕上。黃子欣在接受採訪時表示，不可能把一切都遷
出中國。

甚至在美國加徵關稅前，東南亞的工廠作業就已經增加，因為企業尋求降低成本，而中國
的工資和其他成本卻在上升。隨着美中貿易衝突升級，製造業務遷移對一些生產商來說變
得更加緊迫。今年春天，美中兩國互相加徵了新一輪關稅，還發出了夏季可能進一步提高
關稅的威脅。

日本複印機生產商理光(Ricoh Co., 7752.TO)本月表示，將把面向北美市場的部分生產轉
移出中國，以避免美國加徵關稅可能造成的數千萬美元潛在損失。

https://i.imgur.com/MNCtME1.jpg


全球貿易額數據反映了該地區採購和製造方面可能正出現的變化。

貿易數據供應商Panjiva Inc.的資訊顯示，今年4月，美國經海運來自中國的進口同比增
長2%，而自越南的進口大增29.3%。不過，美國與越南之間的貿易額比起美中之間仍微不
足道。

據美國人口普查局(U.S. Census Bureau)的數據，今年第一季度，中國是美國以商品價值
計的第一大進口來源國，中國輸美商品價值佔美國進口商品總價值的17.7%。當季中國輸
美商品價值是越南輸美商品的七倍。越南是美國第十三大貿易夥伴和第七大進口來源國。

總部位於科威特的全球物流供應商Agility Global Integrated Logistics稱，對於尋求
降低生產成本的公司而言，越南已成為首選。但貿易的日益增長也讓越南的基礎設施面臨
挑戰。

Agility亞太地區首席執行長James Hill說：“今年第一季度，越南的港口十分擁堵。”

“在胡志明市的港口，卡車當時要等四五天才能卸下集裝箱。道路容量太小，容易發生大
規模交通擁堵，鐵路線也有限。船隻延誤長達一周的情況時有發生。”

越南是數條東南亞至美國海上貿易路線的最後一個裝貨港。中型集裝箱船通常在緬甸、新
加坡、馬來西亞、泰國和柬埔寨等國家轉貨，然後到達越南港口，之後再橫跨太平洋到美
國西海岸。這就意味着越南出口商常常需要競爭稀缺的艙位。

在2008年至2017年期間，越南港口的集裝箱吞吐量從440萬標準箱大幅增至1,230萬標準箱
；2017年的數據是可獲得的最新數據。但由於缺少深水港口設施，常常會有一些噸位較小
的船隻將貨物運到其他國家，然後再轉運至更大的市場。

研究公司Business Monitor International估計，越南2017年對建設項目的投資為111億
美元，遠低於世界銀行(World Bank)估計越南為滿足需求所需進行的160億美元年度投資
規模。

美國服飾生產商Vera Bradley Inc.已經在從緬甸、柬埔寨和越南採購產品，該公司預計
，到今年底，只會有不到四分之一的產量來自中國，而去年的比例為54%。該公司表示，
關稅的提高加快了這一轉變的速度。

該公司首席執行長Rob Wallstrom在一封回覆問題的郵件中稱，時間是問題之一，基於原
材料採購和航線等因素，從中國以外地方發貨會導致生產周期延長數日。

尋求將生產線轉移到更遠地方的公司也面臨着類似取捨。

香港飛達帽業控股有限公司(Mainland Headwear Holdings Ltd., 1100.HK)正計劃通過一
宗新收購將生產從中國轉移到孟加拉國以節省勞動力成本。該公司為New Era Cap Co.生
產授權產品，擁有美國附屬公司San Diego Hat Co.和H3 Sportgear LLC.。

但該公司董事總經理顏寶鈴表示，出口商品所需時間是一個問題。她稱，公司需要通過支
線船舶將產品運到馬來西亞和新加坡的深水港，貨物運輸時間要因此增加兩周。

3.心得/評論：
之前有在板上分享遷廠不容易的原因，一部分原因就是基礎建設的問題。這篇報導將基礎
建設帶來的困擾講述完整，遷廠的一定有，就算今天談判完成，各個廠商也不會天真的認
為中美雙方往後都和平，因此會想辦法要降低自己的風險暴露，甚至就像版上其他新聞提
的，出現以美環繞和以中環繞的供應鏈生態圈，但是這些都需要時間上的改變，不是短短
一年半載就能完成的。

另一個由福布斯從中國與越南瞭解的數據，沒有技術的勞工在越南高達78%、在中國高達
76%，但是就人口規模而言差距很大，中國約8.3億的勞工人口，就算是24%折扣，也是將
近2億的人口，是越南總人口乘以兩倍不止。

這就陷入了一個問題，其實在中美實際交手前各個廠商就已經逐漸往越南等地搬去，技術
勞工也幾乎被他們搶光，缺乏人口規模、基礎建設、知識教育、環境底蘊，即使以現在的
成長來看，都需要長時間發酵。

遷廠沒想像中容易的原因: https://bit.ly/2McW0NX
福布斯報導: https://bit.ly/2XeNNde

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