烏雲已散！高盛：美國未來幾年不太可能出 - 股票

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〔財經頻道／綜合報導〕僅在幾個月之前，由於美中貿易戰延燒、美債殖利率倒掛、聯準
會3度降息等因素，幾乎所有華爾街人士都擔憂美國經濟衰退即將到來。不過高盛集團週
二 （31 日） 表示，美國經濟從結構上來看，未來幾年都不太可能會出現衰退。

《CNBC》報導，高盛對當前美國經濟潛在風險進行評估，發現美國經濟自1980年代開始的
「大溫和」（Great Moderation）結構仍然穩固，其特徵是以持續成長為支撐的低水平動
盪和溫和通膨。

高盛經濟學家哈祖斯（Jan Hatzius）與梅里克（David Mericle）在報告中寫道：「我們
認為當前經濟在結構上不太容易陷入衰退，儘管可能出現新風險，但近期衰退的主要來源
，如石油衝擊、通膨過熱、金融失衡，現在似乎都不太令人擔憂。因此，軟著陸的前景看
起來比人們普遍預期的要好。」

高盛經濟學家並未排除衰退的風險，但指一些主要不利因素已經消散，美國已基本實現能
源獨立，聯準會官員為通貨膨脹不足而更加煩惱，自金融危機爆發後，金融體系的槓桿程
度也有所降低。

不過高盛指出，股票資產價格上漲和企業債務激增仍是威脅，另外，財政政策也被視為是
風險之一，提醒「在政治兩極化、不確定性和功能失調的時代可能會出現新的風險」。

3.心得/評論：
本來就不太可能衰退，全球金融唯一的風險就是
GDP若未來1~2%穩定成長，股市年年漲20~30%

這才是風險，因為投資人已對未來太樂觀
目前勉強還算可以接受的狀態，本益比也不高
要是2020年在漲20~30%，金融海嘯估計就要來了

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