淺談定期定額觀點 - 投資

這是小弟的一些其他觀點　當然ＲＳＰ也不是萬能　不過自己的經驗
在叩完整個2000年的那波空頭 讓我比較有信心 投資沒什麼絕對對或錯
補充說明之前不停扣的狀況
只要能夠持續有穩定獲利就是好方法吧~~

http://www.wretch.cc/blog/charlez/19654929 網誌圖文版

Charles阿~”你算過從開始投資到現在的總報酬率是賺還賠阿?” 這是最近到銀行行常常
被問到的一個問題。用鼻屎想也知道，問的人大概自己算過是賠錢低，只好問看看是不是
只有他這樣。如果問出來十之八九都賠錢，那他大概就可以比較安慰，含笑九泉，了無牽
掛的抱著-50%的對帳單長眠。就像是小時候沒帶課本、沒寫周記、甚至是考試不及格，只
要一聽到有人跟你一樣就馬上倍感安心，死也有人陪。當然現在市場那麼爛，只要手上還
有部位的，哪個不是像跑百米賽跑一樣從-0%跑到-10%、-20%、-30%、-40%努力的向破產
-100%狂奔? 所以之前有則新聞是說投資基金十年還賠錢，內容類似浪費十年利息還倒賠
，細胞又隨市場死了好幾萬個，簡直是賠了夫人又折兵折將還折壽。十九世紀英國政治家
狄斯累利曾說：「世上有三種謊言，就是：謊言，天大的謊言，與統計
數字。」如果回到去年7月底，隨便問個賣玉蘭花的婆婆也會跟你說他的綠能賺多少，新
興市場賺多少、台股會上萬點。賺賠隨基準點當然有所變化，大家也不用太在意什麼多久
還是賺，多久又還是賠。。牛市賺錢，熊市賠錢，天經地義(除非你習慣放空操作)。但是
大家都會說，要逆勢操作卻不是簡單嘴砲可以，每個人都在談論股票的時候就是該出場了
，行情總是在絕望中誕生，半信半疑中成長，一片樂觀中毀滅。之前高點沒出，現在絕望
中誕生，一開始勇於加碼攤平，誰知絕望中誕生……馬上夭折。最後再把所有的錢變現，
轉到定存，發誓再玩股票，買基金就把手剁掉…經過幾年看別人賺錢心又癢癢的，於是開
始了另一個循環……………



(程式交易)



子曰：「投資看趨勢，剩下的看八字。」趨勢不容易形成，但一形成，拍謝~更不容易改
變。這流傳千古的名言，在這險惡的世況裡，更讓人點滴在心頭。問世間趨勢為何物？直
教理專飯碗相許！公司賺錢－財報好看－高於分析師預期－股價噴出－價格站上重要指標
價位－技術分析教派進場－持續上升的股價－樂觀的預期－進一步推升股價……..生生不
息(還沒出場)。回到公司為什麼賺錢，基本面好，關鍵技術，優秀的人才，卓越的領導團
隊，但為什麼會在這間公司？口蹄疫一爆發，豬肉沒人敢吃，賣雞肉的卜蜂狂漲停。口蹄
疫何時爆發？兩岸三通航運急拉，為什麼現在才ꐊT通？馬小九今年才選上，為何不早四年或晚四年？突然發現原來有好多影響股價的變數
除了不容易預測外，就算知道可能會發生什麼進而影響，卻也不知道發生的機率。雖然真
正股價的隨機漫步Random Walk不是這樣解釋，但是精神卻有幾分雷同。(不要跟我說現在
是月球漫步，不過經濟股市真的是倒著走@@)就算市場像女人心一樣難測，但仔細瞧瞧好
像又有那麼一點脈絡可循(不要就是要…..等等)。我們來做個實驗假設股票期初100元，
丟個銅板，正面就漲一塊變101，反面跌一塊變99。丟出連續5個正面+ㄧ個反面走勢就是
100、101、102、103、104、105、104。用excel丟一萬次(即漲1跌1都是50%設定)再把折
線圖畫出來



咦？！這不是技術分析中傳說比M頭還恐怖的三尊頭？！因為高點三次都上不去，形成極
大反壓，在市場信心潰散後跌破頸線150後殺出一波66%的跌幅！如果是技術分析鐵定又會
跟你說屢試不爽，可是你相信這只是一種隨機的結果？只是漲跌各50%這麼簡單的原理所
發展出來的走勢？讓我們再來隨便看個例子！你就會發現其實你整天在那邊看基本面、技
術面、籌碼面、科學王子麵，所歸納出來的邏輯可能都是恰巧、偶然而已？



這個勒？在橫向盤整了一段時間後，突破箱型整理高點壓力，且拉回不跌破有效站上後，
進場果然從約75拉到140近一倍的暴利！拍謝~~丟銅板決定漲跌的走勢居然也可以這樣扯
，實在比扯鈴還扯@@！！每個影響的因子本來就是隨機出現，但強弱有分，可能當強大的
正面因子出現的時候，漲跌不是50%對50%，而是漲70％跌30%。同理，負面大因子出現時
，也可能漲20%跌80%(像去年七月底次貸爆發後的這一年)。所以光漲跌各50%的設定都可
能出現明顯的趨勢，更何況是真實的世界。所以就有許多人設了一些買進或賣出的條件，
希望可以在趨勢形成的初期搭順風車，直到趨勢改變
下車或反手放空(或作多)。比如說佔上季線買，跌破季線賣。KD多少、RSI多少進出。根
據小的觀察特別是一些期貨選擇權的專業投資人(就是靠自己投資吃飯的人)，幾乎都是以
程式交易為主，或是用程式交易概念來trade。因為期貨盤中漲跌有時候真的是跟基本面
完全沒關係，反正就是有買的人多就漲，賣的人多就跌。在這投資戰場每個不同的程式就
像是不同的武器，關羽青龍偃月刀強還是張飛丈八蛇茅？呂布方天畫戟好還是黃忠的紫胎
弓？聰明的你當然會說看誰用的習慣！挑選程式交易策略時，適合自己是最重要的。喜歡
大賺的人當然不能選太敏感的指標當賣出訊號
不然隨便洗盤籌碼就被洗掉了。但就像你我都知道的，要多賺也要承擔因為指標比較落後
(不敏感)而在殺一兩根黑K棒後才停損的損失。不能又要女友好又要女友不變老。難道照
著程式策略做就可以過個幸福快樂生活？投資如果那麼好賺，大家都不用怕老闆裁員的威
脅了。問題就在於人性，有時後停損了偏偏馬上漲給你看，而且是漲到會讓你早知道就把
房子賣掉妻小抵押全力持股滿檔待上漲的那種亂噴，有了這次經驗下次還停不停損?不停
是吧，就是現在你手上的對帳單，新興市場-50%能源-50%俄羅斯-70%連高收益債都可以
-40%。只要讓妳一次不照程式做又賺了錢，你便完蛋了~下次買進賣出訊號又來，你又在
那邊考慮半天，有程式跟沒程式一樣，進退兩難。矇對了就算了，矇錯了好幾年的存款又
不見了。但是該策略那可能是絕世好兵器、一把屠龍刀削鐵如泥，但是就像是他讀起來的
音一樣：屠龍too long！太長了你根本使不上手，拿去戰場也是當炮灰。所以好的程式交
易策略一定要適合你自己，有沒有什麼程式策略是適合大多數的人？答案就是你我都知道
的－－－－－－定期定額！！！！！！



首先，既然適合大多數人，必定要，第一：簡單易懂，定期定額(往後簡稱rsp：regular
saving
plan)。跌時多買，漲時少買正符合逢低加碼，逢高減碼的投資基本概念。沒有太艱深的
理論根據或是技術分析背景，大人嬰仔都聽的懂。第二：操做簡易。投資基本原則很簡單
：低買高賣－爽！！高買低賣－幹！！。光是買跟賣兩件事都那麼難了，能不能只做一件
事就好？隨便買、找點賣－停利不停損。這不就是rsp常講的概念？既然不知何時買進，
就索性月月買(但不一定月月安)，等到預定的報酬率再贖回。但是一定會賺嗎？只要nav
比平均成本高就可獲利，股市不可能永遠下跌，空頭可能2年3年5年，可能十年?20年嗎?
就算真的被你遇到10年大空頭，像日本股市從近四萬點到2000年的兩萬點左右，所謂lost
decade，十年扣下來平均成本約在16000左右，10年平均每年大概也有2%~2.3%。雖然不多
，但是至少沒賠錢，如果我們是日本人的話，還比國內定存多了好幾倍。而且不要忘記了
，報酬率很低，但是是從日經的天價快四萬點進場，單筆早就趴在地上叫不敢了~不然來
談談上一波的網路泡沫化明星產品：景順電訊、景順科技，這當初可是人手一隻媲美當時
2000年三月的阿扁娃娃或扁帽。就算是從00年三月的高點開始扣，經過七年nav還是沒回
到之前的高點，但是rsp在07年10月出場。每年仍會有約6%的報酬，也比這幾年平均下來
的台幣定存好。(當然那是有在高點停利，所以隨便
買還是一定要設好停利點，不然一樣抱上又抱下的)第三：進出不要太過頻繁：既然是適合
普羅大眾，最好不要是幾天或是一兩週就要進出好多次，甚至是一天就進出好幾次。這樣
體力再好的男人也會凍未條的。假設設立個25%停利，以台股來看如從高點開始扣款到低點
不過個2~3年應該不容易看到。若是低點到高點rsp賺25%，單筆可能已經跑了50%左右，時
間也是至少要好幾個月。所以不會很頻繁的買進又停損，也不用常常看盤。第四：每期投
資資金不大，減少恐懼：不敢買常是因為這筆錢丟進去賠不起，如果只是每個月5~8千，
我想每個人都有像巴菲特那種實力長期抗戰。
這幾個月當股神又買進多少的股票，很多人只會酸溜溜的說那是他錢多可以長期投資，殊
不知那只是比例問題。假設他老巴有今年3月還約有2兆台幣身價，他花個100億台幣來買
個2330台雞店好了，要是老哥高興最多可以攤兩百次，每個月買可以撐快十年。誰叫它是
巴菲特，但是工作個3~4年你我可能都有銀行的那100萬存款，每個月5千不也是等比例？
這樣一來你也有和股神一樣的長期抗戰能力，只是他賺10%可能是幾百億，我們10%可能幾
十萬塊。聰明的你應該也想到了，rsp克服的是恐懼，讓你不用找買點，且不怕在買點下
。但是賣點就真的要靠你自己定好停利點且嚴格.別相信rsp傻傻扣就好，20年後就是大富
翁。因為就算在這20年市場低點累積很多單位數，但是在高點賺錢沒出，萬一要退休了才
遇到像這波金融風暴，那可能空有一堆淨值很低的單位數，真的變成了大”負”翁！！怎
麼賣其實也可像rsp一樣分批賣，比如說已經到停利點25%，但又感覺市場好會漲個好一陣
子，可以分6個月，每次賣1/6。膽小的就分個3期賣，以此類推。這樣就可以多賺一點，
當然也有可能少賺，不過重點在於把風險分散在幾個不同的時點。

P.S 當然RSP一定還是有些缺失 比如說在多頭報酬率就比空頭差 沒適時停利還是有可能紙上富貴 不過我覺得至少他已經簡化了一些投資的問題



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<4不一沒有>
不主動 不拒絕 不負責 不承認
要錢沒有
<4要ㄧ沒有>
要有臉 要有胸 要有腰 要有臀 沒有時間管我
http://www.wretch.cc/album/charlez

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