歐洲擴大QE倒數 不外乎使出這4招 - 歐元

歐洲擴大QE倒數 不外乎使出這4招

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撰文者：林鼎為 2015.11.30

鉅亨網

歐洲央行本週四召開會議，歐洲央行行長德拉吉日前暗示擴大量化寬鬆 （QE
）後，外界預料將在本次會議上宣布加碼寬鬆。

11 月中德拉吉在歐洲議會作證時指出，近期跡象反映核心通膨率回升力道弱化，下次
召開會議時將檢討貨幣政策寬鬆力道，被視為暗示將擴大QE。

《EconoTimes》報導，目前歐洲央行可用政策工具中，首先是下調存款利率，外界預料
可能調降存款利率 10 個基點至 -0.30%，野村贊同這項看法。不過包括花旗、法國
巴黎等銀行則預期本次降息幅度會來到 20 個基點。

第二，擴大資產購買規模，由如今每月購債 600 億歐元上調至 750 億歐元，或延長購
債期間由原本至 2016 年 9 月拉長至 2017 年 3 月至9月不等，亦可能兩者同時推出。

第三，採存款利率分級處理，對手中持有過多現金的銀行，實施差別存款機制利率。

第四，擴大債券購買範圍，包括購買市政債券。《路透社》報導，若可將城市與地區債
券納入歐洲央行 QE 計劃，可避免歐洲央行陷入無債可購的窘境，得以將 QE 延長至
2018 年下半年。

報導也指出，歐元區第一階段的量化寬鬆對於實體經濟影響有限，隨著經濟放緩和負產
出缺口，今年甚至是明年都難以達到 2% 的通膨目標，而美國與日本量化寬鬆先例也顯
示實質影響實在有限。

不過，這不代表歐洲央行會因此袖手旁觀。由於歐元區 1-10 月通膨率逼近於零，經濟成
長動能也還未到達堅實基礎。這說明歐洲央行會對通縮風險保持一定警覺。從先前公布
的會議紀錄也顯示，內部多數官員贊成採取進一步寬鬆措施，對抗低油價與復甦疲緩所
帶來的通縮。

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