歐洲央行或正考慮降息 以提振歐元區經濟 - 投資

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歐洲央行或正考慮降息 以提振歐元區經濟

歐洲央行將於周四(1月10日)再度召開議息會議，而越來越多的經濟界人士認為，歐洲央
行屆時可能會將基準利率從當前的歷史低位水平進一步下調，而一旦如此，這在歐債危機
演進和救贖的過程中，將具有里程碑式的意義。

此前，歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)在上任後的第一年中已經祭出了一系列大膽的
政策措施，包括由歐洲央行直接出面購買財政困難國家的國家以維系其政府獨立市場融資
能力的“直接貨幣交易”措施。而各界認為，歐洲央行的下一步動作，就是將基準利率降
低到基本接近於零的水平。


而一旦再度降息，那麼歐洲央行的保證金存款利率就會由當前的零水平進一步下降到負區
間，這會使得商業銀行將現金存放在央行時被迫倒貼利息，而這，將會鼓勵銀行業更多地
將現金投放到流通領域，而不是將其在央行一存了之。

目前，歐元區的基準利率為0.75%，雖然基準利率被下調確實和吸引不少關注目光，但是
鑒於歐洲央行此前已經向銀行界推出了所謂的低利率流動性釋放措施，商業銀行從歐洲央
行獲得融資已非難事。因而，保證金存款利率被下調的前景及其影響，或許才是當前值得
關注的重點所在。

此前，歐洲央行曾於去年7月份將基準利率由1%下調到0.75%，而在此後，歐元區的各項經
濟數據仍然在不斷地惡化，顯示經濟衰退已經進一步深化，這也迫使歐洲央行作出了“進
一切努力來挽救歐洲經濟”的承諾。而如此，降低利率就成為了刺激經濟的最有效途徑之
一。此前，歐洲央行已經下調了2013年度的歐洲經濟增長預期，這意味著對於央行對於經
濟下行的狀況也已經是有了足夠的認識和重視。

而據德拉基本人透露，此前在上月初的歐洲央行會議上，利率委員會成員已經就是否要將
準備金存款利率降至負區間進行了一定的探討。而業內分析師也指出，歐洲央行在近期可
能會將基準利率和準備金存款利率各自再下調0.25個百分點，但目前來看，這還無未成為
定數。

相關分析師指出，由於操作方面存在一定的困難，歐洲央行在將準備金存款利率下調至負
區間之間，可能需要進行更多的準備工作，同時，歐洲央行還要應對來自各方政治人物，
尤其是德國方面的質疑。此前，在周二早些時候，德國央行行長魏德曼就對歐洲央行內部
的進一步寬鬆傾向表示了擔憂，稱這可能導致“救火造成水災”這樣的不良後果。

心得感想：降下去是不錯，但最後一顆子彈打完後，德國能順利統一歐洲嗎？

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絕對不要低估什麼都不作的價值。
Blaise Pascal： 所有人的苦難，都源自無法單獨坐在一個安靜的房間裡。
巴菲特：保留現金讓人感覺很不自在，不過總比作蠢事要來得好。

投資請耐心等候，不要輕易出手。

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