歐元弱勢 成為利差交易貨幣 - 投資

歐美短期利率的差距逼近一年來最小，歐元相對於美元的短期貸款成本降低，
加上歐洲央行（ECB）可能繼續寬鬆政策立場，讓歐元意外成為融資貨幣，
用以投資收益較高資產。

管理全球最大外匯避險基金的FX Concepts公司董事長泰勒表示，
投資人開始使用歐元作為融資貨幣。
用歐元融資沒有日圓便宜，但在危機中卻安全得多，
「這個世界看起來愈糟，歐元看起來也愈糟。」

彭博資訊資料顯示，過去六個月期間，借歐元以投資澳元、紐元、巴西里爾和挪威克朗，
投資報酬率達10%。但用美元和日圓進行相同的交易，卻分別產生7.5%和7.4%的虧損。

歐洲債信危機促使ECB開始購買政府公債等措施，以支撐歐元區的貨幣和經濟，
但相較之下美國經濟復甦較快，聯準會（Fed）正逐漸收回刺激經濟的措施。
彭博資訊預估，聯準會年底前會升息到0.5%，ECB將按兵不動。
歐元區目前基準利率為1%，美國則在零到0.25%間。

倫敦摩根大通全球外匯策略部門主管諾曼德指出，
ECB的寬鬆政策將讓投資人繼續利用歐元作為融資貨幣，
投資高收益貨幣、商品貨幣和新興市場貨幣。
該公司日前下修歐元匯率到年底前的預估值，從1.35美元降至1.2美元。

過去最常見的融資貨幣是日圓，美元在2008年12月聯準會（Fed）
將基準利率降至零到0.25%的空前谷底，且前景不斷惡化後，也加入融資貨幣行列。
但今年來投資人已逐漸放棄利差交易的做法，因為波動性不斷增加，
但歐元一洩千里讓此種交易捲土重來。

另外，據瑞士銀行（UBS）駐新加坡外匯策略部門全球主管墨希烏丁（Mansoor
Mohi-Uddin）的最新報告，未來十年美元會因為美國經濟表現可望超越日本和歐洲，
擺脫過去十年作為避險工具的身分，回歸1980年代初期和1990年代後期的情形，
隨著股市上漲而升值。投資人有信心追逐風險時，美元走強的機率高於疲弱，
這代表外匯市場將發生重
大變化。 【2010/05/25 經濟日報】


資料來源:
http://www.salesparty.com.tw/salesparty/03_money_blog_article.php?no=3&id=201

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