歐元大幅下跌空間有限，但需時間整理 - 投資

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受到南歐四國事件以及希臘債信的影響，近期歐元跌幅加劇，日前更跌破2008年起漲點
1.2331(兌美元)，5/18日收盤來到1.2122兌一美元。市場目前正在觀察歐元是否會跌破
1.2兌一美元的支撐價位。對此，康和投顧首席投資策略師鄧盛銘表示，歐元本波段自從
跌破1.30元長期上升趨勢之後，走勢本已偏弱，日前一舉跌破2008年金融海嘯時低點1.23
，意味歐元極有可能短期內再度創下近期新低價位。

鄧盛銘進一步分析，短期內歐元走勢以技術型態分析極有可能下探1.20價位，不過一旦觸
及該價位後以跌幅而言不宜繼續大幅度看空，因為即使是再弱的市場匯率走勢也不可能偏
離基本面太遠，歐元兌美元1.20價位以購買力平價分析無論以CPI或PPI為通膨基準而言，
均已經不再有太多高估的空間(低於 3%)，何況美國的財政負擔也一樣很沉重，長期對歐
元區升值恐怕基本面的支撐也不是那麼的強勁。目前歐元走勢的差別是在於由希臘債務問
題所引發的債券信用風險以及相關的無限利空聯想。

至於歐元未來趨勢將何去何從？鄧盛銘說，或許再大幅下跌空間受到限制，但確實需要時
間整理，歐元的底部也需要進一步鞏固，才能夠談進一步的止跌甚至反彈。歐元自去年12
月出高點1.51下跌至今已達5個月以上，花上1至2個月時間築底並不為過。相對而言包含
股市在內的風險性資產因近期方才開始下跌，除了下跌幅度仍不足以外，更是需要時間做
整理。由於美股自年3月初以來已連續上揚超過13個月，目前評估恐怕也需要二至三個月
時間的盤整，短期內大盤若出現任何明顯的反彈，還是適宜站在調節的一方比較恰當。

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