歐元區基本面并無改善 警惕歐元過度反彈 - 投資

11日亞市盤初，歐元兌美元脫離隔夜觸及的兩周多高點1.3698，回落至1.3630一線，

日內歐洲債務方面若無重大利空消息，歐元料維持在1.36上方。不過德法兩國承諾救助歐

洲銀行業雖然利好歐元，但只是在短線利好情緒。若到10月底德法并無具體捍衛歐元區的

方案推出，或者歐元區并無令市場信服的債務危機全面解決方案，未來任何關於債務危機

和銀行業狀況惡化的消息仍將重創歐元等風險貨幣。


除了德法兩國稱在10月底之前就穩定歐元區的綜合方案達成一致，其中包括可能的重

組銀行的措施外，10日歐洲消息總體利好，德克夏銀行(Dexia)也接受了援助方案。德克夏

將在十年內獲得高達900億歐元的國家借款擔保，其中比利時擔保60.5%，法國36.5%，盧森

堡3%。法國和比利時上周末決定分拆德克夏，比利時將德克夏在比利時的大部分零售銀行

業務收歸國有。


另外，希臘央行10日稱其已啟動銀行援助基金拯救質子銀行（Proton Bank），實際上

對這一涉嫌違反洗錢法而被調查小銀行實施了國有化。據悉，這一行動與質子銀行自身問

題有關，而不是因為整個國家嚴重的債務危機。


盡管歐元在以上消息刺激下大幅上漲，但事實上，歐元區債務危機的潛在隱憂并未得

到緩解。惠譽(Fitch)上周五(7日)調降意大利及西班牙主權評級，評級展望均為負面。同

時維持葡萄牙評級在負面觀察名單之中。上周二(4日)，另一國際評級機構穆迪(Moody)也

下調意大利政府債券評級至A2，展望為負面。


幾日以后，穆迪下調了包括蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of Scotland PLC)在內的12

家英國金融機構評級。稱此舉的原因是由於英國政府未來支持該國受困銀行的幾率在下降

。該機構并下調了六家葡萄牙銀行的獨立評級。


遭遇降級厄運的不再局限於歐元區外圍成員國，魔抓已經伸向了核心成員國及其銀行

業。歐洲的經濟基本面在不斷惡化，加之歐元區協同、快速應對主權債務及銀行業危機的

能力一直受到質疑，分析人士仍建議逢高做空歐元。


法國興業銀行(Societe Generale)宏觀銷售部門主管Willie Williams表示，鑒於意大

利和西班牙主權評級遭降，歐洲債務危機遠未結束。他建議投資者逢高出售歐元兌加元。


野村證券(Nomura Securities)貨幣研究主管Jens Nordvig上周五在最新的研究報告中

指出，歐元兌美元將在未來幾個月進一步下跌，目標指向1.2500。Nordvig表示，歐元下滑

的最大原因在於，歐元區主權債務危機的不確定性依舊，全球央行對歐元的增持速度放緩

。


布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)全球外匯策略主管Marc Chandler表示，

“很顯然默克爾及薩科齊承諾救市的消息大大地改善了市場風險偏好情緒。這是歐元兌美

元本日大漲的核心推動因素。并且這種漲勢可能進一步延續下去。”但Chandler也提醒道

，如果在未來數周內德法無法給出一項全面的救市計劃，那么歐元此輪反彈屆時將告一段

落。

ref: http://news.cnyes.com/Content/20111011/KDZRN7Q3EAGK2.shtml?c=fx_liveanal

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