歐元中長期分析 - 投資

圖文好讀版：http://tinyurl.com/bslkckj

我80%以上的交易都是EUR/USD來進行的，我並不喜歡歐洲，也不覺得歐元前景看好，更

不知道它是不是最好賺、波動最大的。我唯一只知道這個貨幣對是成交量最大的(我聽說

佔所有外匯交易的40%，有錯誤請糾正)，這可能會令人有點覺得費解，外匯交易的量不

是已經比股市大了N倍，怎麼還會有擔心量能不足的問題。但這件事其實是相對的，如果

成交量都已經很大，並不排除去選擇其中最大的那一個。我這個要求的優點何在？我們

先看一下EUR與GBP面對賣壓的反應：

EUR/USD：
http://tinyurl.com/co98k7j

GBP/USD：
http://tinyurl.com/c4dbtxu

我想不難看出，GBP/USD的初跌段，許多部分看起來像是狗啃的，這對於我用型態為主

來下判斷的作法，並不是很有利。很老實地說，我不完全清楚這個現象的原因，也未必

是流動性的關係。但至少在我的經驗中，EUR/USD絕對是最少發生這種實為Impulse

wave卻貌似Corrective wave的狀況，有一些貨幣對像USD/CAD這種被戲稱為loonie

(可諧音為瘋子lunatic)不是沒有原因的，賺錢已經很難了，這些多出來的障礙能免則免。


回到正題，EUR/USD現在到底在幹嘛？這篇文我除了介紹EUR/USD的現況，我還會希望

稍微讓大家了解我標示或下判斷的具體方式，所以可能會比較囉嗦些。

http://tinyurl.com/dydp2lo

這張是歐元成立以來的週線圖，或許這三年歐債危機讓大家覺得歐元區爛透了，但事實

卻是我們只不過修正到前一波上漲的第四浪，無論是做為一個2或B都是只剛好而己，

並沒有要崩的態勢。

2008與2010兩次的下跌在當時看起來大有可為，但隨後的修正浪太大也太久，

2011-12這段的下跌之態勢，從肉眼就能看出，他比前兩波來得弱，構造更加糾結，

時間也花得最久，卻無力創下新低，即便不考慮在更大的波浪中所處的位置，單就

此一下跌本身之態勢，幾乎等同宣告中期內歐元大貶的機會不高。

但投資者的心理狀態呢？

http://tinyurl.com/d5d2y9o

看看在12年底部前空單的數量之多，跟前兩幾年比較起來，不知情的人，還會以為

前幾年的歐元區都只是風平浪靜。空頭全軍壓上卻還是無法創新低，只能徹退敗興

而歸。

http://tinyurl.com/c9tvbep

這是2012年7月以來EUR/USD的回升走勢，說實在綠色框框我也沒有十足的把握說它

一定是五波，因為很明顯它頭輕腳重的非常嚴重，最強的波段一出現(QE3宣布後的上

漲)，立刻迎來大規模的回徹，這一點蠻像是一般C浪的特色。

這時我必需要說，先前S板友的標示就沒有這個問題，這是我照其精神大致重標的：

http://tinyurl.com/ctl52bj


也許還有些可調整的地方，但說實在這個count一點也不差，我唯一有意見的地方

，但可能是蠻關鍵的，在於這個4實在太大又太久了(在另一個尺度我也有類似的

疑問，但具我所知一般而言的4很少超過3*38.2%)，這使得我無法視它與1-2-3處在

同一個位階，它如果是三角收斂花這麼多時間，勉強還能接受，但這又是偏偏一個

極深的zigzag，這使得我認為，它修正的對象應當是整個上漲波段(0-3)。

這個劇本毫無疑問在短期內是極端看壞EUR/USD的，如果你短線對股市或商品市埸看

的很壞，這也許是很適合你。

其實當時候我觀注的Elliottician也都在期大約我箭頭的位置期待會有一個4->5，

但很可惜並沒有發生，這使得我們必需要重新給予原來那段上漲一個更合理的標示。


http://tinyurl.com/cmqaps8

這裡是我的兩個勇敢的嘗試，就像我一開始說的，頭輕腳重是嚴重的問題，

3-3變得超級短又不強，黑色標法其實是汲汲可危的。相反的紅色的Ｂ浪三角

收斂的型態相當完好，使得Ｃ的結束接著大規模修正相當合理。換一個講法，

如果是採取紅色標法的人，在當時一定更能預期到隨之而來修正的時機與規模。

相反的，以黑色標法或採Impulse wave的方式來預期，幾乎都會低估修正的符度與時間。


在中短期而言，你採用偏好上述的哪一種標法並不是很重要，因為以三浪做為起點，同

樣都可以完成一個相當大規模的3-3-3或3-3-5回昇修正，歐元的上漲仍然能繼續。但

巨觀來說，一個上漲的起點是impulse wave與否會造成天地之別，如果紅色劇本為真，

則歐元並就不太可能脫離這五年1.2-1.4的整理區間，也沒有任何明顯的趨勢。



總結我們現在已知的資訊：11-12年有個不怎麼樣的跌勢，但卻吸引進歷史新高的放空

者，這告訴我們這段時間市場對歐元在心理悲觀的程度已經達到頂點，就算我們將來

還要破底，也要花非常多的時間來重新讓大家樂觀起來；自脫離這個下跌的壓力後，

我們向上運行了一個雖然蠻有力，但很可能只是三浪的上昇。



但接下來才是操作者需要關心的重點，自從這個有點古怪的上昇後，我們又出現了

一個相對較小的三浪下跌，接著又出現一個上昇浪突破創波段新高。就算這只是一個

局部的反彈，比方說是A-B後接著的C，依然是一個值得注意甚至參與的發展。

http://tinyurl.com/c5rolbv

我試著框了一下，在這一兩年出現類似規模的三浪整理區域，可以注意只要能夠從

修正浪掙脫，至少在中期內可以出現一定行情的走勢，如果你是要把歐元放在家裡

留給孫子當然沒必要太著急，對一個投機者而言，沒有理由忽略這種機會。


http://tinyurl.com/bqm3f8e

這是試圖掙脫Zig-Zag所發展出的波段，到目前為止我認為是非常樂觀的，它會發展成

5浪或3浪完全是未定之天，但在短期內，只要1.2880未破，都不會影響到任何我對它

的預期，即便我們是一個A-B-C，接下來的也很有可能是C-3，那如果是3-3就更不用

多說了，幾乎都肯定能遠遠的超過1.33的高點。一個最為基本的計算A=C，目標將是

1.379。


對於沒有辨法密集交易的投資者，歐元究竟適不適合持有？

http://tinyurl.com/bslkckj

坦白說我不知道，但歐元這裡的確也有幾個令人暇想的空間，我們完成了一個

相當大的頭肩底，在右邊還有一個小的頭肩底，大的頭肩底甚至可以直指1.5左

右的目標。頭肩型態就我的經驗來看並不可靠，每一天在小線圖上我一定能看到

超過十個被打爆的頭肩頂或底。但除了這個線索，如果我們接受先前談到黑/紅標

法的黑色標示，有沒有任何長線上支持歐元升值已經展開的wave count?

http://tinyurl.com/bpg4qc5

這是本網誌開張後的第二篇文用的圖，做為一個盡可能保留的態度，我會優先考慮
這個可能性。


對一個大修正的結束，並展開一個長期的上升的起點，其中比較大的阻礙，可能有

點出乎各位意料：是因為我們還沒有破底。因為除了三角收斂以外的修正浪，只要

發展是正常的，幾乎都能以其波段的最低/最高點告終，但2012年我們卻沒有做到，

這一點相當程度在短線上增加了多頭回昇的信心，卻在長線上防礙了修正浪的完成。

然而有沒有可能2012年的底部標示著一個向下修正大三角的結束？


http://tinyurl.com/czbnmcy

這一點可能要稍微對三角的規則持開放的態度，三角的小c破了新低有一點不是特別

理想，但其它方面都還算可以接受。這個劇本下EUR/USD將在五、六年後挑戰2.0的

關卡XD

但做為一個實際的操作者，我認為現下要假定EUR/USD已經要結束這個數年的修正

實在太過冒險也不必要，但迎來一次挑戰1.4左右的價位的嘗試，應該說機會還是

相當濃厚的。


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