歐債、美債及匯率 - 投資

對於歐債基金、美債基金及匯率(美元及歐元的價值)三者的關係有些疑問，
看了過去版上相關的討論文章，
也去看了funddj小有名氣的Ymbis的文章，
不過還是霧煞煞，
經濟學和財管都白唸了...
想請版上的債卷專家幫忙解惑，

觀察下面兩個明星債基過去幾個月的淨值，
聯博歐洲收益基金AT股歐元，
聯博美國收益基金AT股美元，
歐收呈現明顯的下滑趨勢，
美收則大致是往上走的，
有些人解釋這是歐元升值及美元貶值所致，

第一個問題是，
是匯率的變動－
「引起投資行為的改變，使歐債的需求降低，進而導致歐債基金的績效不佳。」
也就是有一連串系統性的因果關係，間接造成這樣的結果。

或者是很單純的原因，
匯率的變動－
「造成匯兌上的差異，抵消了歐債的績效。」
(因為常聽到有人說匯率變動，會吃掉獲利)
也就是匯率的變動本身就會直接影響債卷基金的績效。　

如果是前者，
可否簡單解釋其中的影響過程??

如果是後者，
我的疑問是
以上兩個產品，
都是用當地的幣別投資當地的標的，
淨值圖也是以原幣呈現，
也就是說整個淨值計算的過程，
完全沒有和匯率扯上邊，
如何去影響基金績效??
甚至讓經濟局勢類似的美國和歐洲呈現幾乎是反向的變動。
尤其一般基金所謂的匯率風險，
應該是指要從原幣兌換回台幣時，
匯率變動造成的投資損失或利得，
那麼這種直接影響基金績效的情況，
也算是匯率風險嗎??
當然如果後者不成立就不用回答了。

最後一個問題，
在funddj的討論區看見前述Y大某篇投資建議的文章，
「可以考慮聯博歐收~只是歐元真的很貴」
也許和前面的問題也很有關係，
但「歐元真的很貴」的顧慮是來自於??

這知道我可能在某些基本的觀念或邏輯上就有問題，
不過還是希望看得懂我問題的高手能夠幫忙解答，
感激不盡!!

--