標普被控誇大房貸衍生投資評級 - 投資

消息來源 :
紐約時報
http://ppt.cc/bat0

標普被控誇大房貸衍生投資評級
MARY WILLIAMS WALSH, ANDREW ROSS SORKIN 聯合報道 2013年02月05日

美國司法部在周一晚些時候
向美國最大的信用評級機構標準普爾(Standard & Poor’s)提起民事欺詐指控，
控告該公司誇大了住房貸款衍生投資的信用評級，
使它們在金融危機來襲之際發生崩潰。

這起訴訟是在位於芝加哥的聯邦法院提起的，
這是聯邦政府對評級行業採取的首次重大行動。
在經濟繁榮時期，
評級行業對將住房貸款進行捆綁的結構複雜的衍生投資產品給予了很高的評級，
因而收穫了空前的利潤，
但那些貸款很快就出了問題。
過高的評級讓很多投資看起來比真實情況更安全，
現在看來，這對金融危機的發生起到了推動。
危機對金融體系和宏觀經濟都造成了極大的破壞。

屆時將有十多個州的檢察官參與聯邦訴訟，
紐約州檢察長還在準備單獨行動。
美國證券交易委員會(Securities and Exchange Commission)
也在對標準普爾可能存在的過錯進行調查。

過去兩周標準普爾和司法部的和解談判最後以破裂告終。
幾名了解談判的知情人士稱，
談判破裂前公訴人希望標準普爾繳納超過10億美元（約合62.85億元人民幣）的罰款，
並堅持讓該公司承認存在過錯。
這個金額將花掉標準普爾的母公司麥格希集團(McGraw-Hill Companies)整整一年的利潤。
這些知情人士說，
在與政府的一次談判中，
標準普爾曾提出以1億美元左右的金額進行和解。

聯邦執法官員第一次聯繫標準普爾是在三年前。
後者在周一訴訟提出之前發表的聲明中表示，
它在發佈評級結果時一向誠實。

聲明中稱，
“司法部的訴訟完全沒有事實或法律依據。”
標準普爾還說，
對於該公司認為案件涉及的證券，
競爭對手也給予了完全相同的評級。

州政府與聯邦政府是否會針對另外兩個主要評級機構穆迪(Moody’s)和惠譽(Fitch)採取行動，
目前尚不明確。

在和解談判過程中，
標準普爾希望能夠達成一項能讓它既不承認也不否認罪行的協議，
而政府則迫使它至少承認一項欺詐罪名，
由於當時訴訟還未提出，
透露上述消息的人要求匿名。
標準普爾告訴檢察官，
一旦認罪，就會承擔大量民事訴訟的責任。

據稱此案關注的是30種債務抵押債券（collateralized debt obligations，簡稱CDO），
這種特殊的證券是以按揭債券捆綁而成的，
而後者又是由個人住房貸款組成的。
標準普爾說，住房貸款抵押證券產生於2007年，
當時正值房產市場最繁榮的時期。
標準普爾通過對這些證券進行評級，
獲得了1300萬美元的收入。

對談判有所了解的人士稱，
公訴人獲得了大量出自標準普爾員工之手的電子郵件，
政府認為這些郵件不利於標準普爾。
了解案件調查過程的人說，
作為調查的一部分，
公司向政府提供了2000多萬頁的電子郵件記錄。

自從2008年金融危機以來，
評級機構的業務行為受到了廣泛批評，
人們開始質疑，
華爾街對利潤的急迫追求是否有損獨立的分析。

“評級機構在繼續創造一個更加龐大的怪物，
也就是CDO市場，”
一名標準普爾員工在2006年12月的一封內部郵件中寫道，
“希望在這個搖搖欲墜的體系倒塌之前，
我們都能發財、退休。”

根據參議院的報告，
另一名標準普爾員工在2007年4月的一條即時消息中寫道：
“每筆交易我們都會評級。
即便交易結構是蠢驢設計的，
我們也肯為它評級。”

付費給這三家主要評級機構的通常是所評證券的發行者，
在本案中，
就是那些打包住房貸款抵押證券並希望能把它們賣出去的銀行。
購買這些證券的投資者並沒有參與評級過程，
但卻需要依賴評級機構的評價。

雖然這三家機構傾向於相互追隨，
但每家機構都擁有自己的統計方法來評估某種債券違約的可能性。
可以由此推測，
標準普爾的分析師知道他們的方法得出了不真實的評級結果，
但還是發佈了這些結果。

標準普爾在周一的聲明中說，
它早就發出了預警信號，
從2006年開始下調了數百隻住房貸款抵押證券的信用評級。
標準普爾說，
況且它也並不是唯一一家低估了即將到來的風險的機構，
就連美聯儲(Federal Reserve)的公開市場委員會當時都以為，
房地產行業無論出了什麼問題，
都能夠得到控制。

Michael J. de la Merced對本文有報道貢獻。
翻譯：陳柳

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標準普爾的母公司麥格希集團McGraw-Hill Companies(MHP)
股價在美國時間 2 月 4 日盤中下跌
美國時間 2 月 5 日繼續下跌
收盤時股價為 44.92 元 , 下跌 5.38 元 (10.70%)

Moody's Corp. (MCO)
股價在美國時間 2 月 4 日盤中下跌
美國時間 2 月 5 日繼續下跌
收盤時股價為 45.09 元 , 下跌 4.36 元 (8.82%)

而這兩天這兩檔股票的成交量
也是一年來的大量

很佩服這兩天逢低搶進的人
都不擔心股價還會更低嗎 ?

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