柏南克：Fed該考慮負利率 - 理財

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2016-01-30 03:20 經濟日報 編譯謝汶均／綜合外電

美國聯準會（Fed）前主席柏南克（Ben Bernanke）表示，聯準會應該考慮將負利率列為
抗衰退的工具。

柏南克說：「若發生這種情況，我認為負利率是聯準會將會且可能該考慮的事。」

Fed前副主席布蘭德（Alan Blinder）曾在美國爆發金融危機時，力勸Fed對隔夜存款利率
實施負利率，也就是說，若銀行將資金存在央行須支付費用。布蘭德表示，這會強迫銀行
尋找更具生產效益方式來運用資金。

然而，當時身為聯準會主席的柏南克選擇不將利率壓至零以下，因為柏南克和同僚擔心，
實施負利率將弊大於利。他們尤其憂心，貨幣市場基金所收的管理費用無法支應這項成本
。

不過，歐洲的經驗卻顯示，柏南克當時可能多慮了。在歐洲，歐洲央行（ECB）、瑞士央
行（SNB），以及丹麥和瑞典的央行，均已實施某種程度的負利率。例如，ECB去年12月初
將原已為負0.2%的隔夜存款利率，再次調降至負0.3%。

柏南克指出，他很訝異地見到負利率政策在歐洲竟然行得通。但他也表示，聯準會不能把
負利率當作抗衰退的主要工具。柏南克說：「負名目利率的範圍相當有限。」他表示，到
了某個時間點，民眾就會開始囤積不會生利息的現金。
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