材料KY - 股票

1. 標的：材料KY

2. 分類：多

3. 分析/正文：

材料KY成立初期僅生產醋酸絲束（香菸濾嘴）
於2017年成立中峰化學生產醋片（醋酸絲束原料）並和眼鏡架製造商策略聯盟
開始出貨塑化級醋片（眼鏡架原料）
2020年底將再成立一間醋酐廠（醋片上游原料）完成一條龍式垂直整合

目前產品組合醋酸絲束佔營收7成 醋片佔3成
2020/4應客戶下單新增1000噸醋酸絲束產能
（絲束產能從13000噸至14000噸約增加7.6%）
2020/6中峰化學新增5000噸產能
（醋片產能從20000噸至25000噸約增加25%）

2019總營收21.75億
加入2020的新增產線後
2021理論產能提升至24.54億約成長13%
（不含年底成立之醋酐廠）

現價120.5本益比約為15.7倍
位於河流圖相對低檔
累計營收為歷史最高
現金水位亦是歷史最高
足以支應投資和股利發放
https://i.imgur.com/lZvr2tF.jpg

業外部分
年底有閒置廠房被山東省濟南市政府徵收
eps估計8元
醋酸相關本業今年預估可以賺7-8元
若業外於今年底入帳今年eps有機會15-16元
現價進場明年殖利率應該不錯
今年配發4.7現金股利

可轉債於6/23恢復轉換 轉換價142.3
近3週千張大戶持股比例持續提升
以個人經驗來看千張大戶頗有可能持有大量CB
6/23恢復轉換 若業績不要太差
有機會趁勢拉起來轉換一波 現股CB兩邊賺
https://i.imgur.com/HHgzS89.jpg
https://i.imgur.com/CZPb2T1.jpg


4. 進退場機制：
120.5進場
前波低點113停損
轉換價142停利
量偏小進出要小心
https://i.imgur.com/fuI18RB.jpg

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