本業連虧8年！嘉裕轉骨大計曝光 - 股票

原文標題：本業連虧8年！嘉裕轉骨大計曝光
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發布時間：2021.03.21
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原文內容：

連年虧損的裕隆旗下老字號西服品牌嘉裕，先搶國軍服裝大單，再忍痛結束台灣亞曼尼代
理，它如何透過轉型3部曲突圍，力拚今年本業轉虧轉盈？

各尺寸、剪裁俐落的藍白色軍裝外套一一陳列，這裡不是服飾品牌的高級訂製間，而是國
防部國軍服裝供售站台北大直門市的現場。3月15日，該門市正式開幕，由裕隆集團旗下
嘉裕最新接下的海軍、空軍服裝，首次在鏡頭前曝光。

過去三軍各自辦理委商營運時，國軍制服由眾多包商承攬，官兵屢屢反映量身不準確，甚
至站在一起連顏色都不一致等問題。

「嘉裕有上百萬套（西裝）的訂製經驗，未來海軍、空軍的制服，光是站出去一定比較帥
。」語氣中，嘉裕代理總經理張祖蕙滿是自信與期待。

事實上，眼前一件件的海空軍服裝，背後是台灣老字號西服業者嘉裕的轉型縮影。

連續8年本業虧損的嘉裕，過去主力業務為代理義大利品牌亞曼尼（Armani），近年卻受
中國打奢政策影響，連年虧損。在裕隆集團董事長嚴陳莉蓮主導下，積極啟動減資、止血
、活化等轉型計畫。

瘦身》兩波減資 股本減一半
為了強化財務結構及提升每股淨值，嘉裕先在2019年3月先後實施兩波減資計畫，第一波
減資，公司股本從原本38億元降到27億元，第二波再以現金減資8.09億元，股本再降至
18.99億元，合計2次減資比率達50％。

接著，嘉裕也找來過去擔任美體小鋪台灣區總經理的張祖蕙，借重她在通路、品牌領域專
業，擔任通路事業體副總經理，去年董事改選後，更進一步暫代總經理；2020年，嚴陳莉
蓮又找上中華電信前財務長陳伯鏞再行整頓，出任嘉裕副董事長。

「去年9月開始，在董事長（嚴陳莉蓮）的動員之下，嘉裕做了很大的改變。」陳伯鏞不
諱言。

活化》國軍大單成轉型引擎
目前兩人各由財務、通路和品牌專業，分進合擊，協助嘉裕轉型。

先看「開源」。過去國軍服裝供售站都是三軍各自辦理委商營運，2016年國防部推動「服
裝供售站」委商營運，得標者除提供國軍服裝，還要設置實體供售站、提領點，並提供電
商模式，讓官兵與軍眷能夠透過手機App、訂購網頁下單。

這回國軍服裝市場遊戲規則的改變，給了嘉裕轉型的機會。

去年9月，開標結果出爐，嘉裕順利取得空軍與海軍標案，3年一約的標案金額達21億元；
陸軍標案則由全聯拿下，標案金額近53億元。

對嘉裕而言，未來3年，國軍制服標案預計可增加每年6至7億元營收，對照公司近年約15
億元的營收，可說是吃下一顆定心丸。

「嘉裕拿到軍服標案就像一個引擎，讓我們能夠快速轉型。」張祖蕙說，去年得標簽約至
今這180天，嘉裕投入不少心力，展開紡織同業、甚至異業合作。

舉例來說，光海軍的肩背章就有上千種款式，為了讓製程能更有效率，必須將每個制服與
配件都規格化，而面料的選擇、顏色的校對都要統一等，團隊也花了不少時間。

供應鏈部分，為了提供國軍制服透氣、耐磨、抗皺等優化版本，嘉裕因此結合潤泰、新光
、台南企業、興采等近50家廠商合作，大幅提升工廠效能，也讓國軍制服具備防汙、透氣
等更多機能，目前已有24個品項審議通過，預計7月陸續上架。

通路策略上，嘉裕除在全台設有10個實體供售站，提供官兵量身定做等服務，也找上中華
電信、東森房屋、納智捷、格上租車、阿瘦皮鞋、行遍天下與國軍福利站等多方合作，讓
提供官兵下單後的取貨據點達到270個，補足通路不比全聯的弱項。

止血》忍痛結束亞曼尼代理
再看「節流」。去年底，嘉裕忍痛結束不賺錢的品牌代理業務，藉此止血。結束亞曼尼台
灣店櫃經營生意，每年影響嘉裕約2到3億元的營收，則由國軍制服標案的新生意填補，並
力拚今年本業虧轉盈。

開源、節流雙管齊下，搭配公司減資、止血、活化轉型3部曲，標下軍服大單的嘉裕，其
實還瞄準更多新生意。

嘉裕副總經理暨財務長陳俊宏坦言，過去提到「嘉裕」就會想到「西服」，但隨著內部啟
動「新嘉裕」的轉型計畫，未來嘉裕不只提供西服，還將針對年輕人、女性等提供多元的
休閒機能服飾，目前已規畫產線，新品項預計最快下半年有機會和消費者見面。

「嘉裕看到的，是背後的食、衣、住、行的機會。」張祖蕙透露，從國軍制服產製、供售
站經營到線上專屬商城，嘉裕正在打造全新的供售生態圈，不只提供國軍制服，也會整合
集團資源，甚至採異業結盟方式，像自有品牌等服飾、裕隆集團旗下納智捷、格上租車等
服務，以及提供飯店、觀光等旅遊方案等自費項目給官兵，都是可能的方向。


心得/評論： ※必需填寫滿20字
軍服這塊市場的規模
對於服裝廠商算是大補帖嗎?
可惜嘉裕(1417)只搶到人較少的海空軍
人最多的陸軍被全聯搶走
不然應該更補吧?

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