本土投信 打敗國外基金操盤手 - 投資

中國時報 B2/投資線上 2007/10/06

本土投信 打敗國外基金操盤手【張子嫻／台北報導】

　外國月亮真的比較圓嗎？第三季基金績效證明，台灣月亮也頂圓的。
因為台灣投資人可以買到的11類投資國外的基金中，台灣操盤手在亞太、
新興、歐洲股、全球、日本股、單一國家市場，以及生技、資訊科技股的
九類基金報酬，都比境外基金高。
　所謂海外基金，是指本土投信或國外投信在台分公司，在台灣募集發行
，投資到國外市場的基金。境外基金則是國外投信在國外募集的基金。長久
以來，台灣人總認為由外來和尚操盤的境外基金比較好，銀行理專也老是推
銷可以幫銀行賺比較多錢的境外基金。
　目前，境外基金手續費多在2-3%，海外基金只要1.5%左右。在管理費部
分，境外基金約2.5%，海外基金約1.8-2%。據了解，境外基金因為跟客戶收
的錢多，可以給銀行的回扣也比較多。

海外基金表現優於境外基金 　　

但今年第三季的績效，土洋在同一市場對決的結果，顯示在台灣操盤的海
外基金其實不見得在外國操盤的境外基金差。以第三季表現最好的新興市場為
例，海外基金平均報酬率11.74％，遠高於境外基金平均8.57％。境外基金榜首
是德盛安聯老虎基金，第三季報酬率高達 19.28%。但國內操盤的海外基金—
富鼎東方精選推，第三季卻更高， 報酬率達到25.49%。以表現最差的日
本市場為例，台灣人操盤的日本及小型公司股票類基金，甚至在第三季、一
年、三年績效都優於境外基金。以日本股票基金報酬率第一名的新光日本精選
，前三季績效分別為7.5%、5.12% 、9.43%，相對於目前疲弱的日本股票市場，
其表現極為突出。
　華頓投信副總經理毛元杰認為，由於海外基金檔數比境外基金少，要下結論
說，本土投信的操盤能力已經不輸外國，尚且太早。以一年、三年長期績效來
看，境外基金還是優於海外基金。但投信發行海外基金大多與海外顧問公司合
作，國內外投信的差距越來越小，卻是不爭的事實。投資人只要選到好的海外
基金，其實不一定要盲目相信外國的月亮比較圓。

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