本周石油減產會議 分析師：救不了油價 - 股票

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2.原文內容：
16:16 2020/04/08 中時電子報 趙永紝
全球油市進入至關重要的一周，沙烏地、俄羅斯和其它產油國正在努力爭取召開一次旨在
遏制油價暴跌的會議。原定於週一舉行的OPEC+緊急會議延期至4月9日舉行。此外，本週
五舉行G20能源部長也將召開緊急會議。這將是G20首次為解決能源問題專門召開會議。這
兩場會議對於已「分崩離析」的油市而言本來是非常重要，但分析師卻已表明，這次兩大
會議，無法拯救油價。

目前為止，各產油國之間能否達成協議還不確定，美國是否參與談判也是一個未知數。下
面，我們來看看在全球主要產油國在召開緊急會議前的產量情況，以及它們對減產協議的
態度。

沙烏地阿拉伯：1200萬桶/日（4月）

沙烏地阿拉伯延期到OPEC+緊急會議後發佈月度石油定價，市場對此高度關注。沙烏地阿
美表示，在OPEC+談崩後，它的產量將維持在歷史高位，至少持續到5月份，以爭奪市場份
額。在4月的第一天，它將石油產量提高到1200萬桶/日以上。沙烏地已明確表示，這次不
會承擔大部分減產份額。

俄羅斯：1129萬桶/日（3月）

據4位知情人士透露，俄羅斯的目標是在美國加入減產協議的前提下，與其它主要產油國
減產100萬桶/日。俄羅斯總統普丁表示，全球石油產量可能會減少1000萬桶/日。但據匿
名知情人士透露，俄羅斯不會同意承擔超過十分之一的全球減產份額。

美國：1300萬桶/日（3月底）

到目前為止，川普幾乎沒有表現出參與減產的意願。他甚至威脅說，如果油價保持在近二
十年來的最低水平，則將徵收高額的石油關稅。但是，他也明確表示，他希望前盟友能夠
達成削減產量的協議。

伊拉克：462萬桶/日（3月）

OPEC第二大產油國伊拉克對4月9日舉行的OPEC+緊急會議能達成新的產油協議感到樂觀。
伊拉克油長在一份聲明中表示，所有產油國都在同一條船上，必須共同合作實現目標。新
的減產協議需要OPEC+成員國、美國、加拿大和挪威等產油國的支持。

阿拉伯聯合大公國：300萬桶/日（3月）

繼沙烏地之後，OPEC第三大產油國也提高了產量。據知情人士透露，4月迄今為止，阿布
扎比國家石油公司的日產量超過400萬桶。一位知情人士透露，該公司3月份產量為356萬
桶/日。數據顯示，阿拉伯聯合大公國3月份原油和凝析油總產量超過1億桶。阿拉伯聯合
大公國酋長週日表示，為確保石油市場穩定，OPEC+有必要召開緊急會議。

科威特：267萬桶/日（3月）

科威特國家通訊社援引科威特石油公司（Kuwait Petroleum Corp．）副總裁哈什姆（
Hashem al Hashem）的話說，該國4月份石油日產量增至315萬桶，產量增幅與油田計劃產
量一致。

奈及利亞：193萬桶/日（3月）

非洲最大產油國也在為爭奪市場份額而戰，以10多年來相對於國際基準的最低價格提供主
要出口原油。此次該國表示願意幫助全球石油市場恢復穩定，奈及利亞石油資源部部長蒂
米普·西爾瓦（Timipre Sylva）週一表示，奈及利亞準備好與其它產油國一起做出必要
犧牲，以穩定原油市場，並防止原油價格暴跌導致全球經濟大崩潰。

此外，挪威也已被邀請參加4月9日舉行的石油生產國會議。挪威石油部表示，已準備好削
減產量。如果其他生產商都同意大幅度減產，那麼挪威也將考慮減產。若作為非OPEC成員
國的挪威也派代表出席週四的會議，這將是該國首次加入「OPEC+」產油國聯盟。

巴西也準備參與這次會議，巴西能源部長接到了沙烏地能源部長的致電，就石油市場情況
交換意見，沙烏地還邀請巴西出席G20石油部長會議。巴西能源部長週一表示準備參會，
共同研究穩定石油市場的方法。

可以看到，包括俄羅斯在內，多數主要產油國都表示有必要為了穩定油價進行減產，並且
願意參與其中。

如今，所有人都在盯著減產協議，因為減產意味著油價有救了。但Oilprice分析師
Arthur Berman卻並不這麼認為，首先他贊成全球減產計劃，但同時他也指出一個關鍵問
題：這對穩定石油價格來說意義不大。

Arthur Berman將許多分析師的預期都整合到一個可能的場景中。基於對經濟可能關閉多
久以及這將如何影響石油供應、需求和價格的預期，他預計，到2020年第二季度，全球石
油日需求量最大將減少1800萬桶。與其他模型不同，它不包括第三季度經濟快速復甦的預
期。

在Berman看來，他不認為全球經濟能夠在5月份開始復甦，最快也要到6月份才可能復甦。
這意味著人們，包括企業，將不得不依靠央行憑空創造的貨幣來支撐，否則經濟將會崩潰
。

需求如此疲軟，價格如此低廉，世界上大部分的生產商將被迫停產。俄羅斯和沙烏地可能
同意減產的唯一原因是，它們現在明白，除了減產已經別無選擇。

毫無疑問，如果OPEC+達成減產協議，將導致油價上漲，至少在一段時間內是如此。問題
是，在目前的情況下，供應下降的速度不可能和需求下降的速度一樣快。一旦市場意識到
這一問題，價格可能會繼續大跌，甚至跌至比3月份更低的水平。

俄羅斯似乎也沒有對油價的回升抱有太大信心。雖然俄羅斯表示同意參會，但因擔心油價
將在很長一段時間內保持在低位，俄羅斯正在囤積數千億美元的外匯儲備。

據荷蘭國際集團（ING Bank）的數據，俄羅斯在應急基金中儲備了約5500億美元，但俄羅
斯總統普丁的支持措施僅佔俄羅斯GDP的2%左右。

3.心得/評論：
※必需填寫滿20字
照這篇文章分析的話，如果這禮拜談成了會造成短多長空的局勢，但如果談崩了就可能跌
到見骨了，因為短期內根本需求沒有那麼高。


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