未來三月國際匯市風暴來襲 中國匯市示警 - 投資

報導出處 http://www.epochtimes.com/b5/16/4/7/n7528982.htm

未來三月國際匯市風暴來襲 中國匯市示警報

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8月11日中共央行放手讓人民幣兌美元連續三日共貶值4.65%，投資人因擔心貨幣戰爭愈演
愈烈和中國經濟降溫過快而賣壓湧現。（大紀元資料室）

更新: 2016-04-07 2:41 PM 標籤: 人民幣, 匯率, 美元

【大紀元2016年04月07日訊】（大紀元記者李默迪綜合報導）近兩週來，日元、英鎊、澳
元和加元兌美元匯率的三個月隱含波動率持續超過一年隱含波動率，說明市場預期未來三
個月外匯市場可能出現較大波動，這不免引發國際金融界擔憂。同時，近來人民幣匯率也
表現出不穩定的態勢。


隱含波動率反映市場對標的產品波動率的看法。如果隱含波動率走高，說明市場認為標的
產品未來的波動大，不確定性大；反之，如果隱含波動率走低，代表市場認為標的產品未
來的波動會小。

在外匯市場中，一般來說，期限越長，隱含波動率越高。但是目前日元、英鎊、澳元、加
元和歐元這五大貨幣的三個月隱含波動率卻都超過了一年隱含波動率。

這說明外匯市場認為，這五大貨幣的匯率在未來三個月的不確定性更大，可能會出現較大
波動，這種不確定性超過了未來一年的波動程度。前一次出現這種情況是在2010年希臘債
務危機之時，當時希臘的惡劣經濟狀況拖累歐元區貨幣和歐元出現大跌。

4月6日，英鎊兌美元的三個月隱含波動率為15.3，高出一年期隱含波動率13個點。日元兌
美元的三個月隱含波動率從今年1月份開始逐漸接近一年隱含波動率，到4月6日兩者持平
，均為11.1。彭博社引述經濟學家的警告，日成交額達5.3萬億美元的外匯市場可能在短
期內將出現很大的變化。

摩根大通全球外匯市場波動指數用於衡量全球匯率波動情況。截至4月6日，該指數上漲
18.8%，達到11.57，比2014年7月的5.33上漲了117%。

人民幣匯率表現不穩定

4月6日，人民幣兌美元即期匯率在下午4點後突然下跌，跌幅一度達60點至6.4800，離岸
人民幣也隨之下跌100點左右。

前一個交易日（4月5日）人民幣兌美元即期匯率收盤貶值84點，報6.4732，夜間收盤價
6.4756，貶值108點。

另據中共外匯交易中心4月5日數據稱，上週最後一個交易日（4月1日）人民幣匯率指數為
98.01，較前周下跌0.15%，比2014年底下跌1.99%，是該指數公布以來最低水平。

澳新銀行高級外匯策略師Khoon Goh表示，人民幣指數如果繼續下滑，市場可能就會開始
關注人民幣的貶值程度。瑞信策略師表示，市場聚焦人民幣如何保持穩定。

分析：市場預期全球匯市短期波動大 有多方面原因

首先，金融界認為，美聯儲加息的不確定性與全球匯市波動可能有一定關係。去年12月份
美聯儲結束零利率，將聯邦基金利率上調到0.25%至0.5%，並預期今年將加息4次。

在今年3月16日美聯儲公開市場委員會（FOMC）會議上，美聯儲決定維持現有聯邦基金利
率0.25%至0.5%不變，並放緩加息。原因是全球經濟疲弱、國際金融市場動盪，這些都可
能帶來風險。美聯儲主席耶倫還特別提到「中國經濟增長如期放緩」。美聯儲官員當時預
期今年可能加息2次。

之後數天內，先後有4位美國地方聯邦儲備銀行行長呼籲並預期4月加息。3月29日，耶倫
再次公開表態，強調美聯儲將緩慢加息，講話中再次提到全球經濟前景不確定、中國經濟
放緩。目前很多投資者認為今年6月加息的可能性很高。

緩慢加息的消息發布後，美元指數下跌0.9%，英鎊、日元等其它貨幣兌美元均有所上漲。
同時，美股、歐股上漲，除日股之外，包括港股和A股在內的大部分亞洲股市均上漲。

另外，經濟學家認為，全球匯市可能短期內出現較大波動，還與當前的政治事件有關係。
今年6月23日，英國將舉行公投，決定是否繼續留在歐盟。

歐盟規定，成員國之間實行自由貿易、貨幣自由流動、居民自由居住和工作等政策。所以
有經濟學家表示，如果英國退出歐盟，可能會影響到國家之間的貿易活動，進而歐元會有
下跌的可能。

再有，美國總統大選也會對經濟政策產生影響。目前，美國共和黨和民主黨正在進行黨內
初選，將在7月份確定各自的總統候選人。不同黨派在經濟政策方面主張有所不同。

斯坦福大學經濟學教授Michael Boskin表示，在貨幣政策方面，民主黨主張貨幣寬鬆、低
利率、美元貶值。共和黨與民主黨一樣也反對紓困金融業，但是擔心貨幣政策過度寬鬆。

責任編輯：劉毅


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