最小化後悔的投資策略 - 投資

Joe avatar
By Joe
at 2021-07-27T10:26

Table of Contents

Blogpost:
https://daze68.blogspot.com/2021/07/minimal-regret-investing.html

======
單筆投入的報酬期望值會勝過定期定額,許多文獻多有闡述
不過如果目標是"最小化後悔"的話,可能會有所不同

Ordine, A. (2017) 是這樣定義後悔的:
後悔= 股票的購入價格 - 期間的最低價

這個定義下,買了以後下跌後悔,沒買結果漲上去也後悔,而且少賺跟多賠的後悔程度是
相當的。總之,沒買到最低價就後悔。

舉例來說,你想要在1個月內購買100股ABC
期初股價50元,期間最低價40元,期末股價60元
如果在期初就買進100股 後悔 = 100*(50-40)=1000
如果期初買50股,期末買50股 後悔 = 50*(50-40) + 50*(60-40)=1500

假設股票回報滿足對數常態分佈
Ordine指出最小化後悔期望值的投入方式是稍微concave的曲線
即早期投入速度較晚期稍快

以作者舉例的數字來說,是下圖標為25的曲線
(圖中的30是linear,即定期定股投入)
作者也指出,設定的投入時間越長,最小化後悔的曲線會越concave,越偏向早期投入

圖:
https://tinyurl.com/2at67rwa
https://tinyurl.com/45zz5p7j

======
至於到底是"報酬期望值"比較重要
還是"最小化後悔"比較重要
就是個人選擇了

另外,作者衡量後悔的方式,也未必適用於其他人

======
Reference:
Ordine, A. (2017). Min-Regret Methods in Portfolio Transition. Available at
SSRN 3006742.

--
You got to know when to hold 'em, know when to fold 'em, Know when to walk away and know when to run.
You never count your money when you're sittin' at the table. There'll be time enough for countin' when the dealin's done.

'Cause ev'ry hand's a winner and ev'ry hand's a loser, And the best that you can hope for is to die in your sleep."
now Ev'ry gambler knows that the secret to survivin' Is knowin' what to throw away and knowing what to keep.

--
Tags: 投資

All Comments

Vanessa avatar
By Vanessa
at 2021-07-31T18:04
把後悔量化,很有意思的做法
Hedda avatar
By Hedda
at 2021-08-05T01:42
daze大分享都超精華
James avatar
By James
at 2021-08-09T09:20
推d大
Heather avatar
By Heather
at 2021-08-13T16:58
d大超酷
Lucy avatar
By Lucy
at 2021-08-18T00:36
每個人的資金投資時間、風險承受能力、資金到位方式,甚至工作賺錢能力還有情緒管理能力都不同,要找到一個公式或是指標可以教導所有投資人如何投資其實幾乎是不可能的事情,不過投資人倒是可以經由廣泛閱讀還有他人研究,找到適合自己的投資方式。
Zanna avatar
By Zanna
at 2021-08-22T08:14
有趣
Joseph avatar
By Joseph
at 2021-08-26T15:52
Ida avatar
By Ida
at 2021-08-30T23:30
專業推
Zenobia avatar
By Zenobia
at 2021-09-04T07:08
推推
Edwina avatar
By Edwina
at 2021-09-08T14:46
未看先猜daze大,專業好文推
Yuri avatar
By Yuri
at 2021-09-12T22:24
Olive avatar
By Olive
at 2021-09-17T06:02
有趣推XD
Necoo avatar
By Necoo
at 2021-09-21T13:40
Christine avatar
By Christine
at 2021-09-18T16:36
Belly avatar
By Belly
at 2021-09-23T00:14
Hamiltion avatar
By Hamiltion
at 2021-09-18T16:36
很有意思的研究 推
Steve avatar
By Steve
at 2021-09-23T00:14
推 多少解答了目前的煩惱
Kelly avatar
By Kelly
at 2021-09-18T16:36
如果不介意差一點,定期定額就對了

微型小道瓊09 MYM09

Joseph avatar
By Joseph
at 2021-07-26T20:47
1. 標的:微型小道瓊09 MYM09 2. 進場理由 疫情方面... delta andamp; Lamda變種病毒 如果燒回中國就非常不妙... 病毒繞行了 世界一周... 從2020年一月算起 2-3年 疫情才有望告一段落 目前經歷19個月~ 至少到今年底一定不會 消弭(WHO背書的) ~ 若不回 ...

國外財經部落格

Hedda avatar
By Hedda
at 2021-07-26T12:44
※ 引述《interactive (brokers)》之銘言: : 大家好 : 請問國外有沒有像綠角或是哆啦王那樣的財經部落格? : 因為最近想投資美股,想看看國外的一些相關資訊,順便練英文 : 煩請知道的前輩們向小弟推薦推薦 : 謝謝 A Wealth of Common Sense https://aw ...

想請教英美股投資配置問題

Lucy avatar
By Lucy
at 2021-07-26T12:09
各位投資前輩好,想請教一下英美股配置,因本身已有10張006208,但考量到單一市場風 險及股債配置,後續的資金想投入全球性指數ETF,投入後每月可持續投入2~3萬,直到退 休,因為想單純化投資不會購買太多標的(VWRA+VT/BNDW所以只考慮複委託,想請教以下 這樣規劃是否恰當?或者有更好的建議? 先開 ...

預防報酬順序風險的英股配置

Margaret avatar
By Margaret
at 2021-07-26T12:05
我不太確定你拿特例出來比有甚麼意義 貸款投資或是lifecycle當然可以規避報酬順序風向風險 我幫你算了兩種做法的上限跟下限,給大家看看甚麼叫做報酬順序風險 如果把你的逐年報酬從大排到小 貸款200萬 lumpsum 的報酬是 627萬 每年定期定額10萬 的報酬是 180.9萬 如果把逐年 ...

Fund

Margaret avatar
By Margaret
at 2021-07-26T08:39
我剛看人數夠了 那就來連署我 然後我先當看守板主 這樣你文章數滿了以後來 我申請你當看守版主 你去別板發文也有被噓爆可能 是不是 不用等一個月 ※ 引述《IFNever (如果從不)》之銘言: : 跟大家報告一下.... : 剛才偶然發現 聯署板主資格要登入250次 發表100次 = = : 還差 ...