晶電Q4轉淡；明年Mini LED、VCSEL添動能 - 股票

1.原文連結：https://www.ledinside.com.tw/news/20171206-34799.html
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2.原文內容：
LED晶片大廠晶電第四季受到背光轉淡、藍光LED需求降溫影響，10月營收下滑。但公司表
示，植物照明、車用產品出貨不錯，四元LED比重可能提高到4成，整體第四季表現不會差
。外界推估第四季營收可能季減1成左右，但單季獲利可能近年新高，全年EPS亦將是近三
年最佳表現。

展望明年，晶電未來兩年重點項目包括Mini LED和VCSEL，預期新產品將在明年上半年陸
續量產，為營運增添動能。另外，晶電轉投資的中國公司開發晶照明（廈門）正規劃將於
2018年掛牌上市，目前開發晶照明股本約56億餘元、晶電持股比例約27％，該公司最大股
東為中電，主要生產製造LED晶粒，應用於背光、照明等等。

晶電總經理周銘俊表示，未來幾年，包括背光、照明、汽車、IR特殊應用、display等五
大領域依然是未來幾年晶電最重要的產品市場。雖然背光已經趨於飽和，但還是有新產品
在推出，像是CSP晶片級封裝產品用於背光、Mini LED導入背光，其中CSP產品也是晶電與
對手不同的優勢。

晶電所具備CSP晶片級封裝技術、可符合客戶對於光型的要求，目前CSP產品主要用在電視
背光和手機flash，今年出貨放量。韓國客戶預估明年CSP LED背光出貨量將比今年倍數成
長。

RGB亦為晶電優勢之一。周銘俊強調，公司在四元/紅光LED技術著墨已久，在發展Mini
LED具備優勢，因為紅光LED為關鍵。四元/紅光LED磊晶長在不透明基板上，長晶完成後放
回透明基板，當Mini LED晶片尺寸小的時候，封裝完良率差很多，目前紅光LED價格幾乎
是藍綠光LED的兩倍。

不過，晶電強調，根據與客戶合作開發的感想，未來Mini LED要有競爭力，尤其是價格競
爭力，可能要將Mini LED顆數下降一半左右，在成本上會較符合效益，期望2017年底以前
完成設計，2018年第二季小量生產。

VCSEL在蘋果iPhone導入3D感測功能後、成為火紅議題。周銘俊說，對晶電來說，VCSEL和
四元LED材料一樣、磊晶成長過程相似，只是VCSEL結構比較複雜，但這是晶電20多年前就
有的技術，晶電發展VCSEL是很自然的事情，這個技術對晶電來說也相對成熟。VCSEL並非
新產品，而是新應用讓它大受關注。VCSEL磊晶要非常均勻，這會影響到最終良率和品質
、競爭力。

有人質疑晶電在VCSEL與競爭對手相較有何優勢？晶電認為，現在晶電大約與十家客戶進
行認證測試，產品主要應用於感測器和資料中心（光通訊）。公司本身VCSEL效能與現有
大廠並無差別，關鍵是如何拉高量產能力。目前晶電已有數台4吋機台用於生產VCSEL磊晶
，預計接下來會再轉10幾台機台投入VCSEL，並且會將轉盤從4吋轉為6吋，明年第一季應
可完成產能調整。

目前晶電用於藍光LED的MOCVD機台總數超過300台，用於四元LED的MOCVD機台約60～70台
，並以4吋為主。4吋VCSEL磊晶良率原本在70％～80％、近來提升到90％。6吋投產初期良
率還不是太好、大約70％，每台機台月產能約400片。

晶電今年第三季在背光旺季及植物照明帶動下，藍光LED與四元LED出貨同步加溫，單季營
收創12季新高、單季毛利率更創2011年以來單季新高。累計前三季營收193.33億元、年增
1.2％，EPS約1.18元。但受到背光淡季、藍光LED降溫影響，10月營收降到20.7億元、月
減16.39％、年減2.9％。四元LED在植物照明、車用支撐下，表現仍具支撐。預估第四季
營收可能季減1成左右。

3.心得/評論：世人都只知道錦上添花，卻做不到雪中送炭，2448在Q4的寒冬中，只要你
敢送炭，明年春暖花開時，必定是富貴滿堂R
※必需填寫滿20字

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https://youtu.be/KtWfahVfYso

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