明年手機高規低賣風暴難躲 壓縮晶片生命 - 股票

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明年手機高規低賣風暴難躲 壓縮晶片生命週期 高通、聯發科、紫光展銳獲利考驗大增
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2.原文內容：
2019年全球智慧型手機市場恐將持續面臨逆風壓力，儘管國內、外手機晶片供應商紛推出
新一代搭載人工智慧(AI)功能的單晶片解決方案，然因手機客戶普遍希望在增添新功能外
，仍需要用更低的價格策略來刺激終端消費者的換機需求，手機晶片業者預期2019年新款
手機高規低賣的風暴可能會進一步加重。

晶片業者坦言，面對智慧型手機市場高規低賣的風暴恐難避免，意謂著包括高通
(Qualcomm)旗下驍龍(Snapdragon)、聯發科專屬的曦力(Helio)，以及紫光展銳最新的虎
賁、春藤晶片平台，都可能被手機客戶從全球旗艦與高階手機定位，轉為中階或中高階產
品市場定位。

隨著手機市場高規低賣的情況愈益嚴重，不僅將衝擊上游手機晶片廠的毛利率與獲利能力
，亦將壓縮手機晶片的生命週期，對於國內、外手機晶片大廠來說，手機客戶高規低賣的
趨勢，明顯不利於手機晶片的市場定位，並將壓縮晶片的合理獲利空間。

目前高通針對全球高、中、低階手機市場，推出相對應的Snapdragon 8系列、7系列、6系
列及4系列晶片平台，尤其是高通為滿足大陸手機客戶高規低賣的行銷策略，2018年特別
推出Snapdragon 7系列晶片，並將6系列晶片導入全新的AI功能。

不過，大陸手機品牌客戶不斷將高通Snapdrgaon 6及7系列晶片，應用在人民幣約3,000元
的新款智慧型手機上，甚至將Snapdragon 8系列晶片應用在人民幣4,000~5,000元的新款
手機上，大陸手機高規低賣的情況嚴重，高通亦難抵擋此一趨勢。

業者預期高通Snapdragon 8系列晶片平台佔整體手機晶片產值比重將持續增加，2019年可
能超過一半、甚至逾70%水準，手機高規低賣情況對於高通的影響，亦將持續增加。

聯發科目前還沒有針對旗艦級手機推出相關的Helio晶片解決方案，既有的Helio P60、
P70、P22及A22晶片平台，多鎖定全球中、低階智慧型手機市場，未來聯發科有意推出更
高階的智慧型手機晶片，補強現階段在客戶端旗艦級手機產品的市場版圖。

不過，隨著智慧型手機晶片內建AI功能，已從市場領先地位，變成手機市場的基本進入門
檻後，高規低賣的問題亦將出現在聯發科身上。由於聯發科短期內已難再用AI功能說服客
戶搶用自家手機晶片，為滿足客戶高規低賣的趨勢，聯發科必須再壓低旗下Helio晶片的
成本結構，才能達成毛利率重回40%大關的目標。

值得注意的是，全球手機品牌客戶持續遭逢終端市場需求疲軟的壓力，手機晶片廠短期內
亦不得不配合客戶高規低賣的動作，畢竟供應鏈之間的革命情感需要維持，尤其未來全球
一線手機品牌廠的市佔率可能會持續走高，訂單的重要性亦同步增加。

在手機客戶端高規低賣的連鎖效應下，2019年手機晶片供應商亦難置身事外，包括高通、
聯發科及紫光展銳將面臨毛利率及獲利能力的大挑戰。


3.心得/評論：
由於外在環境的手機市場需求持續低迷，加上高通失去蘋果這個大客戶之後，大陸手機業
者企圖從中階轉進高階市場經營，可說是高通慘澹財報成績單中的亮點所在，而高通全力
助攻大陸手機業者OnePlus進軍美國市場拓荒，便是高通拉攏大陸OEM業者以及扶植鞏固自
家客戶的策略之一。

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