日圓逞強 干預反造就買進契機 - 投資

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日圓逞強 干預反造就買進契機

2011/11/07 10:02:36（中央社台北7日電）

外匯交易員已摩拳擦掌，準備著手考驗日本財相安住淳繼續入市阻升日圓的決心。

據彭博報導，面對日圓兌美元匯價飆上二戰來高點，安住淳10月31日指示日本央行大舉拋
匯，日圓兌美元聞訊旋即倒地不支，一度重摔4.7%，唯日銀干預行動未能增加波動率。交
易商規避價格起伏波動的貨幣，因這類貨幣會增加突然損失的風險。

BP Investment Management Ltd.駐雪梨收益與固定利率部門主管戈爾（Vimal Gor）3日
指出：「日圓依然是最受我們青睞的貨幣之一，因日本長期享有貿易順差，並受惠全球避
險情緒高漲。」

戈爾說：「日本單方面阻升日圓匯價的效果難持久，我們視此為買進良機。」

前財相野田佳彥再上一層樓，出任日本首相後，安住淳9月接掌財相一職。由於全球金融
市場激烈震盪，交易商為求自保，爭相追捧日圓匯價，在4-10月間，日圓兌彭博貨幣相關
加權指數（Correlation-Weighted Currency Indexs）追蹤的一籃子9種已開發國家貨幣
一度飆漲21%，安住淳如今肩負壓低日圓匯價的重責大任。

受累日圓走升，本田汽車（Honda Motor）與消費電子大廠Panasonic Corp.等日本企業相
繼公布盈餘縮水，49歲的安住淳面臨沈重的壓力。

經濟合作暨發展組織（OECD）10月31日警告，日本今年經濟成長恐衰退0.5%。日本是全球
第三大經濟體，僅次於美國與中國大陸。

311強震與海關侵襲日本後，日本再陷衰退，是十年來第3度陷入衰退泥沼，而強震引發的
缺電效應更進一步重創經濟成長。

安住淳上週警告，日本單方面採取干預行動，旨在打壓投機客推高日圓匯價，因強勢日圓
並未反映日本經濟基本面。安住淳並揚言，日本將繼續入市干預，直到「滿意」為止。

安住淳10月31日指出：「以我的家鄉為例，隨著強震導致的供應斷鍊逐漸恢復正常，員工
好不容易返回工作崗位卻可能面臨工廠關門的厄運，這實在令人為之氣結。」

儘管日本的利率水準在世界「吊車尾」，負債更高達到國內生產毛額（GDP）的2倍，但日
本長期享有經常帳順差，使得日圓成為投資避險之地，安住淳欲壓低日圓更顯棘手。日本
享有經常帳順差，意味日本不需要仰賴國外資金融通預算赤字。

外匯交易商認為，安住淳難以像瑞士央行一樣，成功干預匯市，理由是日本經濟規模龐大
，是瑞士的10倍之多。瑞士央行總裁希德布蘭（Philipp Hildebrand） 8週前將歐元兌瑞
郎盯住1.20水準後，成功的干預匯市。在此之前，瑞郎兌歐元匯價一度飆上1.0075瑞郎，
上週收報1.22價位。

蘇格蘭皇家銀行（Royal Bank of Scotland Group）駐雪梨貨幣策略師吉布茲（Greg
Gibbs）1日發布客戶報告指出：「投資人對日本政府能否或願意採取強力干預政策普遍存
疑。」

日圓上週挫貶，兌美元下跌3.1%，報78.24日圓，兌歐元挫貶0.6%，報107.88歐元。據彭
博貨幣相關加權指數顯示，日圓挫貶2.4%，報410.8175，4月時一度下探371.8292，10月4
日曾上看448.3248。

日本10月31日出手干預匯市，日圓兌美元一度重摔4.7%，改寫2008年10月28日來盤中最大
跌幅，但日圓匯價在接下來4個交易日不跌反升，主因歐元區瓦解機率升高。

據彭博數據顯示，3個月期美元兌日圓期權隱含波動率達9.8%，日本上回干預匯市是在8月
，當時波動率達13%。（譯者：中央社趙蔚蘭）1001107

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