新興市場5月大逃殺!專家:恐重演97年亞 - 股票

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By Dora
at 2018-06-06T15:28

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1.原文連結:
https://goo.gl/Xkjg3H


2.原文內容:


新興市場5月大逃殺!專家:恐重演97年亞洲金融風暴

新興市場「5月大逃殺」,重新點燃世人對大債危機的恐懼,低利率讓債多不愁的神話,
是否將因美國升息與美元走強而破滅?全球股債市多頭派對,會不會因債務灰犀牛闖出而
亂了套?這場華爾街激烈的多空激戰,誰也無法置身事外

2008年金融海嘯以來,孕育全球金融市場大多頭。美、歐、日透過量化寬鬆(QE)的貨幣
政策操作,大撒鈔票營造超低利率。低利率讓新興市場國家勇於發債。不斷發債對經濟與
金融市場輸入源源不絕的活水。?

爆發國債違約 阿根廷讓大債遊戲變調

這套大債遊戲劇本因為阿根廷5月10日向國際貨幣基金(IMF)提出300億美元紓困而開始
變調。阿根廷爆發國債違約危機,投資者懷疑的眼光從阿根廷,投向土耳其、義大利,甚
至過去10年債務增加最迅猛的中國。

國際熱錢開始撤離大債國家,引發新興市場「5月大逃殺」。光這個月,阿根廷披索兌美
元急貶13.8%,土耳其里拉重貶8.6%、巴西里爾挫跌6.1%,受到義大利拖累的歐元貶值
1.8%。?

索羅斯警告:新金融危機正悄然成型

「金融大鱷」索羅斯(George Soros) 在5月29日在巴黎對歐盟成員發表演說時表示:「
我們正在面臨新的金融危機……,所有可能出錯的地方,都正在出錯。」顯然,他把新興
市場看成危及全球金融市場的下一隻灰犀牛。

但隔天,摩根士丹利總裁高爾曼(Jim Gorman) 就打臉索羅斯:「在全球難得的同步成
長之下,根本沒有危機,索羅斯的說法可笑又荒謬……。」

不過,美元由弱變強、美國又開始進行升息循環,引發國際熱錢大舉自新興市場撤退。

諾貝爾經濟學獎得主克魯曼(Paul Krugman)才會說:「這次新興市場的危機,有機會重
演1997年至1998年的亞洲金融風暴,即貨幣大幅貶值、造成企業債務攀升,進而拖累經濟
,又旋造成貨幣跌得更深……」,他在自己的推特(Twitter)上指出:「我一直說沒有
跡象顯示這種危機即將發生,但我不能再這樣說了……,有些可怕的事到來了。」

金融海嘯後的極低利率和美元貶值,導致了新一波資本流湧向新興國家,他強調:「在結
構上,新興市場經濟體非常容易受到短期傳染風險影響,因此,少數國家的問題演變為整
個資產類別融資條件吃緊,只是時間問題。」

專家大打口水戰 全球金融環境正在扭轉

與債券天王比爾.葛洛斯(Bill Gross)齊名的安聯首席顧問伊爾艾朗(El Erian)5月2
8日撰文指出:「跨國投資的資金會自新興市場大量流出,但他們並不是真正了解新興市
場的專家,而只是用過去經驗想像金融市場的危機。」他因此表示,「當新興市場劇烈修
正後,反而提供長線買點。」

對新興市場來說,眼前正處於混亂時刻,這意味,你必須重新看待過去所習慣的新興市場
。仔細對比美元指數、美國10年期公債殖利率及全球新興市場債券指數三者,不難體會,
在新興市場10年大多頭的過程中,美元或美債殖利率轉強時,新興市場債的價格就受壓抑


5月的潛藏危機 新興市場貨幣同步大貶

今年5月正是新興市場最風雨飄搖的時刻,阿根廷披索、巴西里爾、俄羅斯盧布等指標貨
幣同步大貶,新興市場債券殖利率遽升,如土耳其10年期公債從11.4%驟升至15.8%,價
格與之反向驟跌。

另外轉變主角是川普。過去,「美國買家」是新興市場國家創造成長的要角,但當美國製
造抬頭,貿易保護主義愈演愈烈,新興市場將逐漸感受到,它們的產品與服務愈來愈不容
易打入成熟國家

彭博經濟學家陳世淵接受《今周刊》專訪時提醒,新興市場經濟被中、美貿易戰爭「流彈
」波及所受到的傷害,比對戰的兩國所受的傷害還要嚴峻。

中國經濟規模大,出口僅占GDP兩成,但很多中小型新興市場經濟體出口占GDP動輒50%至
100%,陳世淵的研究顯示,如果中美貿易戰導致中國進出口皆下降10%,南韓、台灣、
馬來西亞等新興經濟體GDP分別會掉5%、3%、2.5%,受傷遠比中、美兩國嚴重。

中美貿易戰波及甚廣 新興市場面臨十年一劫宿命

哈佛大學經濟學教授卡門.倫赫特(Carmen Reinhart)也認為,新興市場十年一劫的考
驗不可不慎,她認為:新興市場整體的經常帳正開始由正轉負、債務占GDP比重持續攀升
,並明顯高過2008年,經濟成長動能出現盛極而衰的跡象。

根據專門追蹤全球資金流向與債務狀況的國際金融協會(IIF)研究統計顯示,全球總債
務規模(包含政府公債與私人部門債務),從2012年的96兆美元,一路攀升至2017年的23
7兆美元。其中,新興市場與中國是債務增加最迅猛的兩大經濟體。


發退休金、大幅減稅 義大利拚選戰,債務滾雪球

義大利3月國會大選後,因沒有任何一黨國會席次超過半數,組閣一度陷入難產,為歐元
匯市以及債市投下震撼彈。義大利10年期公債殖利率從5月初的1.8%,一度竄升至3.3%
最高點。

輔仁大學義大利語文學系系主任張孟仁分析,「義大利財政赤字占GDP比重高達131%,已
是歐元區僅次於希臘最高的國家,這個聯合政府政策將使義大利赤字與負債問題雪上加霜
,不利經濟長遠的健康發展。」

吳鳳眼中母國土耳其政府花錢不手軟、治理極差

相較義大利,土耳其情況更糟。今年迄今,土耳其里拉兌美元已貶值24%,為了遏阻貨幣
貶勢與資金外逃,土耳其外債高達4056億美元,是外匯存底的3倍。國際貨幣基金(IMF)
主張,一國總外債不宜超過外匯存底的1.5倍,否則容易爆發違約危機。

委內瑞拉(Venezuela)、義大利(Italy)、土耳其(Turkey)與阿根廷(Argentina)
總是被相提並論,並被稱之為「VITA大債四國」。

大債四國恐將崩盤?問題不在經濟,在於「人性」

這四個國家彼此的經濟問題很類似:民粹政治當道,國家債台高築,卻沒有把借來的錢好
好花在對的地方,與經濟實力及財政能力不相稱的社會福利與種種失當的補貼政策,把國
家推入債務深淵當中,難以自拔。

升息、美元由弱轉強,這二合一效應所引發的美債殖利率走升與國際熱錢乾坤大挪移雙重
挑戰,正將對新興市場的經濟與金融發展,進行總考驗。考驗過後的成績揭曉,或許將出
現另一次的投資機會。

大債危機,歸根究柢,不是經濟問題,而是政治問題,是公民素養的人性問題啊!



3.心得/評論:
十年線對稱跌幅 剩6個月印證

嘉偉老師事先預告 事後驗證

空在最高點

--
Tags: 股票

All Comments

Valerie avatar
By Valerie
at 2018-06-07T17:24
+~:總有一天等到崩崩。
Puput avatar
By Puput
at 2018-06-10T21:38
這篇...XD
Todd Johnson avatar
By Todd Johnson
at 2018-06-12T05:46
六月到囉
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By Agnes
at 2018-06-13T05:50
+~每天喊 一定有機會喊到大崩盤的
Christine avatar
By Christine
at 2018-06-17T13:20
大家要相信他
Agatha avatar
By Agatha
at 2018-06-22T01:10
嘉偉老師苦口婆心勸傻多
Faithe avatar
By Faithe
at 2018-06-24T14:34
跟著嘉偉老師空在起跌倒 補在反彈時
Ula avatar
By Ula
at 2018-06-29T03:38
天天有高點能空 羨慕
Sarah avatar
By Sarah
at 2018-07-02T04:59
文 / 今周刊編輯團隊 呵呵
Zanna avatar
By Zanna
at 2018-07-06T21:09
我現在也開始每天喊 有一天我也能成為股海明燈
Christine avatar
By Christine
at 2018-07-11T07:17
可能是說農曆5月?
Skylar Davis avatar
By Skylar Davis
at 2018-07-13T00:29
87分
Anonymous avatar
By Anonymous
at 2018-07-14T12:50
嚇死我了,趕緊買些多單壓壓驚
Daph Bay avatar
By Daph Bay
at 2018-07-18T23:55
恐 或
Hedda avatar
By Hedda
at 2018-07-21T22:39
窇根廷讓大
Xanthe avatar
By Xanthe
at 2018-07-24T17:01
這次不一樣,被動準備當股王
Ursula avatar
By Ursula
at 2018-07-27T10:33
2017年五月大崩盤,十年對稱跌幅~~~~+~~~~
Margaret avatar
By Margaret
at 2018-07-31T19:08
亂碼太多。看不下去
Hardy avatar
By Hardy
at 2018-08-02T13:14
現在已經六月了
Cara avatar
By Cara
at 2018-08-06T23:50
這次無巧不巧抱到美帝 抱緊囉
Ina avatar
By Ina
at 2018-08-09T18:40
被軋到失智
Elma avatar
By Elma
at 2018-08-13T16:03
2018了 又是你
Carol avatar
By Carol
at 2018-08-13T17:24
中國恐成最大贏家
John avatar
By John
at 2018-08-17T08:04
喊個一萬次,至少也要中一次吧!
George avatar
By George
at 2018-08-17T16:14
+~老師: 超!級!大!股!災!
Erin avatar
By Erin
at 2018-08-21T03:54
就跟棺材店的橫批一樣「總有一天等到你」
Annie avatar
By Annie
at 2018-08-22T11:47
新興市場是真的比較弱,上禮拜才破底
Ina avatar
By Ina
at 2018-08-26T04:46
要噴噴了RRR
Hazel avatar
By Hazel
at 2018-08-28T05:52
可是瑞凡..............現在都6月惹
Thomas avatar
By Thomas
at 2018-08-31T07:41
疑?? 說詞沒變動 但月份忘了改了.. XD
Margaret avatar
By Margaret
at 2018-09-01T11:54
天天喊空 手一直下單
Isla avatar
By Isla
at 2018-09-01T18:52
我等好久了,不知要等到什麼時候。
Carolina Franco avatar
By Carolina Franco
at 2018-09-03T05:48
索羅斯每隔一陣子就要喊一次,每次喊時就知道他被嘎了
Skylar DavisLinda avatar
By Skylar DavisLinda
at 2018-09-05T16:31
放空專家假尾嗎
Carol avatar
By Carol
at 2018-09-05T19:06
2018空軍全面毀滅
Yedda avatar
By Yedda
at 2018-09-09T09:26
十年對稱跌幅要來惹
Margaret avatar
By Margaret
at 2018-09-12T04:48
新興市場 改緩慢加碼阿
Freda avatar
By Freda
at 2018-09-13T04:13
空起來!跟著+~老師
Ivy avatar
By Ivy
at 2018-09-15T21:06
怕.jpg
Enid avatar
By Enid
at 2018-09-16T05:39
專家:說錯了 是農歷無法5月
Andy avatar
By Andy
at 2018-09-17T06:54
幹。 輸昏頭了吧!
Ethan avatar
By Ethan
at 2018-09-18T19:47
意圖使散戶券增
Ina avatar
By Ina
at 2018-09-19T17:06
看新聞就要變大富翁? 繼續鎖螺絲只有~~~慘
Elvira avatar
By Elvira
at 2018-09-23T13:58
已經都沒有空軍了,還要殺???
Irma avatar
By Irma
at 2018-09-26T00:53
"輔仁大學義大利語文學系系主任張孟仁分析", 有金融專長
??
Emma avatar
By Emma
at 2018-09-27T17:20
根本沒有危機 XD
Oscar avatar
By Oscar
at 2018-09-30T19:48
連藝人吳鳳都可以發言了 文學教授還好吧?
Caitlin avatar
By Caitlin
at 2018-10-03T08:23
大家都知道十年一循環 就給你拖更久
Zanna avatar
By Zanna
at 2018-10-04T04:45
台幣比美金還強,三十萬台幣換匯一萬美元有找
Heather avatar
By Heather
at 2018-10-07T22:04
空軍大逃殺
Edith avatar
By Edith
at 2018-10-10T10:45
只信谷大濕
Bethany avatar
By Bethany
at 2018-10-11T08:56
笑死 嘎飛你們
Yedda avatar
By Yedda
at 2018-10-15T14:18
專家不要怕 嘎尾都喊空快兩年了
Elizabeth avatar
By Elizabeth
at 2018-10-18T08:25
真正要崩盤前通常都不會有這類新聞
Joe avatar
By Joe
at 2018-10-18T17:56
這則新聞告訴我們台股要上一萬二千點了
Charlie avatar
By Charlie
at 2018-10-20T00:19
差不多會上12800
Isla avatar
By Isla
at 2018-10-21T22:01
十年磨一賤,十年一次讓你變鎖螺絲
Megan avatar
By Megan
at 2018-10-23T16:22
哈哈哈哈哈 欠
Lucy avatar
By Lucy
at 2018-10-27T21:10
慢慢喊吧!會喊到的…斷氣…
Brianna avatar
By Brianna
at 2018-10-31T08:46
我還以為看到經濟情況分析 還以為在講台灣
Puput avatar
By Puput
at 2018-11-03T06:23
Cxvcxvvxvxvxvxxvxvxvxvxxvxxvxxvxxvxxvxxvxxvxvxvxxvcxxvx
iii f

冷氣概念股

Mary avatar
By Mary
at 2018-06-06T15:05
※ 引述《escorpion (職人的道路)》之銘言: : 前陣子天氣真的熱到一個不行, : 加上最近的新聞又在報導六都學校全面裝冷氣, : 想說來看看有沒有冷氣廠商相關的股票, : 上網搜尋冷氣概念股只看到高力跟方土霖這兩個沒聽過的公司, : 剛剛看了一下方土霖的成交量又小到不行。 : 想請問有沒有什麼其他 ...

107年06月06日 三大法人買賣金額統計表

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By Elma
at 2018-06-06T14:57
http://www.twse.com.tw/zh/page/trading/fund/BFI82U.html 107年06月06日 三大法人買賣金額統計表 單位名稱 買進金額(億元) 賣出金額(億元) 買賣差額(億元) 自營商(自行買賣) 31.40 16.48 ...

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