新興債展望2/4~2/17 - 股票

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2.原文內容：
F&C新興債展望2/4~2/17
［各國有望降息，高評級及高殖利率有利避險資金持續挹注］

一個武漢肺炎導致前期受到鄙棄的新興市場債重回投資人懷抱，根據美銀美林資金流向，
新興市場債連續七周淨流入，如果觀察近一周摩根大通新興市場強勢貨幣指數上漲1.15%
，大幅優於全球股市的表現，由於我們預估全球至二月底前都將籠罩在病毒疫情中，所以
股票相對來說整理時間將拉長。

新興市場債如：韓國、泰國、墨西哥、印尼等國家其實有相對高的信評、例外埃及和
迦納有較高的殖利率，而前期受投資人較擔憂的南美國家也漸擺脫去年的陰霾，其中像是
巴西就有經濟及財政的改革題材，最重要的是本周開始許多新興國家陸續召開利率決策會
議，如：泰國(2/5，預期維持利率水準不變於 1.25%)，波蘭(2/5，預期維持利率水
準不變於 1.50%)，巴西(2/6，預期降息一碼至 4.25%)，印度(2/6，預期維持利率水準不
變於 5.15%)，菲律賓(2/6，預期降息一碼至 3.75%)，捷克(2/6，預期維持利率水準不變
於2.00%)，俄羅斯(2/7，預期降息半碼至 6.13%)，在短線股市續偏動盪下，相對高
評級且又具高殖利率誘因的新興市場債可望持續吸引資金挹注。
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3.心得：武漢肺炎把整個股市搞得亂糟糟，外資大賣、投信散戶卻大買，
到底哪邊對，不如來去投資新興市場債好了。
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