新聞眼》排名不重要… 金融問題呢？ - 銀行

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新聞眼》排名不重要… 金融問題呢？

【經濟日報╱記者 黃琮淵、傅沁怡】 2007.07.06 03:45 am

我國外匯存底餘額滑落至世界第四名。套句中央銀行的話，外匯存底夠用就好，排名順序
並不重要，但對於外匯存底餘額變化暴露出的國內金融環境問題，主管機關不可不慎。外
匯存底簡單說，就是國人把賺來的外匯存放在央行，換取新台幣資金運用。外匯存底的另
一來源，則是外資匯入資金投資股市時，用外匯向央行換取新台幣資金。

過去幾年，外匯存底餘額持續攀高，主要便是外資大量匯入，造成外匯存底「虛胖」。央
行收取這些外匯、釋出新台幣資金，也使得金融市場錢滿為患，新台幣利率欲高不易。

外資熱錢屬於不穩定的短期資金，在資本帳開放的國際趨勢下，外資要進要出，包括央行
在內的主管機確實很難管得動。但是央行先前坐視市場游資氾濫，未及時採取有效的貨幣
政策改善，使得國人資金因新台幣利率偏低而大舉外流，對外匯存底餘額下降，央行也難
辭其咎。

對央行來說，除思考外匯存底夠不夠用，更該考量外匯存底應該如何運用。妥善運用外匯
存底，也不僅是爭取高孳息收益，還包括了如何避免外匯存底餘額失衡，對國內金融市場
的可能衝擊，這才是央行應該擔心的問題。

【2007/07/06 經濟日報】

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