新一代的執法工具—AXON - 投資

1. 標的：AXON

2. 進場理由
a.基本面：

公共安全最近在ESG的討論上佔有重要的角色，身為一個著重ESG的投資人，在這方面我也
喜歡有正面表現的公司。

Axon製造一系列的非致命執法工具系統，包括電擊槍、秘錄器、甚至安保雲端資料庫等。
受惠於世界上許多執法機構的長期合約，Axon得以獲得穩定的營運資金持續在這個領域研
發並獲得市場佔有率。在2020年，約73%的營收來自過去已成立合約，營收來源穩定可見
一斑，而Axon的野心不僅於此，它還致力於將不同產品組合成多維度的生態系。

它早期的產品是電擊槍，以生命安全為基本訴求，電擊槍使用上相較傳統的執法工具有相
對低的重傷率(<1%比>50%)。秘錄器則忠實紀錄環境資訊，實務上對處理家庭暴力案件特
別有用，舉例來說，在當昆士蘭警方開始以秘錄器蒐證後，當地家暴案件的認罪率明顯上
升，對於總體家暴案件的宣判率約提升22%。

Axon的下一個目標則是加速正義流程，配合Axon的其他產品線如警消調派系統、影音紀錄
、證據監管、以及非致命武器，Axon致力於強化正義流程的速度與品質。

這家公司的願景也廣受好評，自2016至2020年間，我們看到感應器方面營收年化成長40%
，雲端系統營收年化成長57%，另外最早問世的電擊槍年化成長也有16%，整體公司自2017
年起營收年化成長率約30%。此外，這些科技成分高的產品同業競爭少，意味議價能力高
，在2020年Axon的調整後稅前息前折舊攤銷前毛利率高達23%

3. 進場價格：123.04

4. 停損價格：無

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