操作台指 留意四大陸指 - 期貨

全球股市經歷2008年空頭的洗禮，近期外資機構開始上調中國經濟2009年經濟成長率（
GDP）至8.2%、2010年則上調至8.5%；而中國股市卻早已由去年11月低點反彈至今，漲勢
已經維持連續九個月，比較國際股市波段反彈幅度的漲跌位置，可以看出目前陸股四大指
數反彈幅度遙遙領先其他股市。

今年以來陸股四大波段漲幅以深圳A股、B股、和上海B股漲幅各為57.9%、56.8%和40.7%，
反漲較高，上海A股僅有37.3%，較為弱後。其次，台灣加權指數漲幅為53%、韓國漢城指
數漲幅51.8%、美國那斯達克為44.7%、香港恆生指數為44.7%、費城指數漲幅35%、S&P500
指數的34.4%、及道瓊指數為34%，和最為弱勢的日經指數28.1%。

就本波低點計算起漲反彈幅度的國際股市漲跌相對位置，統計至7月23日 為止，中國股市
中的深圳B股為陸股四大指數漲幅之冠，由去年11月低點215.87點，上漲至547.97點，漲
幅為153.8%，而深圳A股也由去年低點475.86點，上漲至1,165.07點，漲幅為144.8%。

中國股市驚艷

上海B股由去年11月低點86.44點，上漲至211.83點，漲幅為145%，上海A股也由去年11月
低點1,749.01點，上漲至3,496.97點，漲幅為99.9%，中國股市的漲幅真是令人驚豔。

然而全球經濟龍頭的美國，受到金融危機的衝擊影響，直到今年3月美股才落底，費城半
導體指數卻已於去年11 月領先落底。

在歐巴馬政府8,000億美元的支持下，美股開始由低點反彈，其中，費城半導體指數漲幅
最大，高達82.1%、其次為科技類股的那斯達克漲幅為56.4%、S&P500指數的46.9% ，及道
瓊指數漲幅為40.6%。

港股亞洲最猛

在亞股部份，則以香港恆生指數漲幅居冠、漲幅為85.7%，台灣加權指數次之、漲幅為
79.1%，漢城指數漲幅為69.3%，日本居末、漲幅為45.4%；相較之下，在兩岸三地股市表
現中，香港恆生指數為近期相對較強勢的股市。

統計今年1月以來的國際12個主要股市相關係數，以台灣的觀點可發現，美國科技類股那
斯達克指數和費城半導體指數與台股的相關係數高於道瓊指數，而兩岸三地股市相關係數
皆為高度正相關，因為陸股是全球股市的領先指標，換句話說，陸股若能夠持續上漲，也
將會帶領兩岸三地的指數同步上漲。

帶動兩岸三地

就國際股市漲跌相對位置的觀點，目前大陸股市為全球股市的多頭總司令，再加上中國的
GDP仍維持在8%以上的成長動能，以及台灣和中國在經濟方面的合作，將有利台股能夠受
惠於中國內需市場的成長，建議投資人操作台股指數時，應需密切留意陸股四大指數的走
勢變化，在陸股未出現明確反轉訊號前，仍不宜在此時預測行情高點。

--
我的部落格~

http://tw.myblog.yahoo.com/12345-88888/

--