摩根看淡記憶體族群 砍旺宏、華邦電股價 - 股票

1.原文連結：http://goo.gl/gFcHP4

2.原文內容：

摩根士丹利證券動用全球半導體團隊，做出新一輪記憶體大調查，發現記憶體產業後市比

想像更嚴峻，且相比2015年的下行循環，這次供過於求狀況嚴重許多，疾呼避開旺宏與華

邦電，推測合理股價砍至14、11元，直逼票面價位。

摩根士丹利自8月降評記憶體、DRAM族群以來，對產業報價、供需關係掌握度一流，儼然

成為市場追蹤該產業的明燈，舉例來說，大摩對旺宏推測合理股價由先前看好時的60元以

上，腰斬再腰斬，持續引動客戶資金撤出相關標的，下半年以來，外資累計調節旺宏

30.84萬張，同期間也賣超華邦電12.15萬張。

這次大摩再結合台灣、南韓、日本等地的產業分析師，提出最新產業看法更新，明言現在

無論產業狀態或股價位階，離市場期待的落底還有距離。

大摩指出，記憶體於2015年遭遇產業逆風時，至少持續了三個季度，這次與2015年的差別

在於「供應鏈建立過多庫存」，觀察交貨時間、重複下單、庫存等循環指標，現在都比

2015年時的背景更令人憂心。

針對NOR Flash、SLC NAND產品，摩根士丹利指出，中高密度NOR Flash本季價格

將下滑3％，低密度NOR的價格趨勢更糟糕。SLC NAND更是面臨嚴重供過於求，加上大陸

消費市場需求疲軟，因而重申對旺宏與華邦電的負面展望。


3.心得/評論：

60塊跌到剩18 庫存更是一大堆

實在是誤判情勢 想說AI年、電動車

需求會大爆發 誰想到會來個「貿易戰」

真的是...人算不如天算 衰輒那懶

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