摩根大通：特斯拉股價年底前將暴跌40%以 - 股票

摩根大通：特斯拉股價年底前將暴跌40%以上

摩根大通（JP Morgan）分析師布林克曼（Ryan Brinkman）20日預測，特斯拉股價年底將
大跌，主因外界高估特斯拉股價以及電動車市場競爭加劇。

布林克曼重申對特斯拉股票評級仍為「減碼」（underweight），並表示其他車商的電動
車可能採取激進定價策略，也說特斯拉的「商業模式跟其他業者有所區隔，它有吸引人的
產品組合和尖端技術，但此優勢將被更高的營運風險和股價被高估的問題抵銷」。

布林克曼說：「更該關注的是電動車市場競爭加劇的問題，汽車製造商寧願在合法、符合
監管規定且遵循法規的前提下銷售電動車，藉此補助獲利更高的內燃引擎車，而非透過銷
售電動車獲利。」

今年來截至本月19日為止，特斯拉股價總計上揚3%，但遜於標普500指數的上漲5%。特斯
拉股價20日以下跌2.1%作收。布林克曼對今年12月特斯拉股票目標價維持在為180美元，
代表將自本月19日重挫44%。

布林克曼對特斯拉第2季財報持審慎的態度。根據特斯拉網站，特斯拉將於8月1日發布第2
季財報。特斯拉本月2日表示，在6月第四周已經達成一周生產5,000輛Model 3的目標。

布林克曼說：「即使特斯拉預定的生產率有所改善，我們仍應繼續關注自由現金流有大量
流出的可能。此外，特斯拉為了增產，可能要多付出加班費、更高的電動車運費以及其他
費用，這似乎毫無效率可言，因此特斯拉的利潤令人擔憂。」

https://money.udn.com/money/story/5599/3265364


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