揮別淡季，啟碁挑戰二位數增長 - 股票

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2.原文內容：

【時報-台北電】啟碁 （6285） 首季營運表現只長營收，不長獲利，謝宏波表示，主要
是因為新廠籌設再加上產品認證吃掉了近1個百分點的獲利，第二季起，預期相關成本將
大幅減少，第三季可望回歸常軌，今年仍將力拚全年維持二位數成長，並力促毛利率回到
12％～13％的正常水位。　

　進入淡季，再加上工作天數減少，啟碁首季營收僅維持季節性表現，單季營收136.45億
元，仍年增9.52％，但因毛利率滑落，僅餘11.07％，較去年同期下滑1.39個百分點，再
加上營業費用增加，拖累獲利表現，今年首季EPS0.65元，低於去年同期的0.72元，以及
上一季的1.49元。

　謝宏波指出，傳統上，一至四月原本就是傳統淡季，至於毛利率較上季減少1.1個百分
點，主要是因為中美貿易戰作梗，為降低關稅的衝擊，將部分產品線移往台灣南科S2廠和
越南V1廠，因花了較多的時間和成本在做生產和認證的準備，因尚未正式出貨，對毛利影
響大。

　不過，謝宏波強調，揮別首季傳統淡季後，預估第二季起就可望步入逐季成長的軌道，
今年上下半年營收比例應和往年相同，仍會維持45比55，今年美國市場成長力道不弱，現
啟碁正努力將歐洲和亞太市場撐起來，希望可以藉以補足中國出貨的減損，今年挑戰二位
數成長還是有機會。

　謝宏波指出，就啟碁整體的財務結構看來，算是相當健全，至於今年首季和第四季相比
，多了近5億元的庫存，主要是為生產移出大陸做的備援庫存，就目前的提貨狀況看來，
快則第二季底，慢則第三季應該就可以恢復正常水位。(新聞來源：工商時報─記者鄭淑
芳／台北報導)


3.心得/評論：

(1) 第二季起，預期相關成本將大幅減少，第三季可望回歸常軌。

(2) 今年首季EPS0.65元，低於去年同期的0.72元。

(3) 啟碁已將部分產線挪至南科廠 & 越南廠，相信在5G的題材下，會有一波攻勢。

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