推薦兩部影片 - 投資

Callum avatar
By Callum
at 2021-10-31T08:13

Table of Contents

大家好，小弟第二次發文，如果推薦影片需要給連結，請版主與各位於下方留言處告知，
我以後會注意的

有關清流君近期的兩部高知識量影片

昨天那部的就不用說了，與ffaarr、jet lee共同探討指數化投資如何有效執行。這是個
簡單好理解，實際操作起來卻困難的方法

但長期來說，雖不敢保證獲利。敢說指數化投資「必勝」的人絕對不懂什麼是市場beta

三位討論的很詳盡。我未來也會去讀bogle 寫的投資常識一書，沒錯，我沒看過xd

第二部就是他的會員專屬影片了，factor investing的愛爾蘭etf標的

片中「非常用心」的介紹10檔英股etf，也讓我認識新的一檔：wval

與各位分享第二部的心得：

一、與一般人factor investing不同的是，我一開始是80%全市場指數再搭配20%momentum
進行曝險，去年才開始買入SCV

理由是雖然momentum premium解釋完全來自投資人的behavior ，但個人認為只要人性存
在的一天，錯誤訂價不會消失

我比較喜歡他介紹美股的qmom與imom，自己也是2015年持有這兩檔etf 至今

至於scv與momentum比例，我是一半一半，個人不會採用risk parity這種策略

二、jpgl持股為已開發大中型股，雖然曝險程度不錯，但size不只與value、跟momentum
也很搭，可惜

三、想進行factor investing的人，希望各位出發點是要分散風險，而非是打敗大盤

似乎很多人把因子當作投資的聖杯，其實不是這樣！

假日期間，推薦兩部高含金量影片給大家，祝福大家早日財富自由

Disclaimer:
I'm long on SWRD，EIMI，WSML，AVUV，ZPRX，QMOM，IMOM

感謝清流君介紹avantis產品，讓我今年把ussc清算，換成avuv

再考慮是否加入aves中，還有未來英股有好的momentum產品，IMOM加股息稅後好貴

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All Comments

Thomas avatar
By Thomas
at 2021-11-04T17:49
拍謝，忘了加註一檔自己持有的原物料etf:ICOM
Damian avatar
By Damian
at 2021-11-09T03:25
JPGL，優點是英股 費用率低 方法回測優，缺點是規模小 上對於transation fee，也許是規模小的關係，之後再觀察，但其實我也不知道怎麼查詢XD
Dora avatar
By Dora
at 2021-11-13T13:01
市時間短 transaction fee偏高
Callum avatar
By Callum
at 2021-11-10T08:05
WVAL，類似IWVL再多quality factor，方法回測互相消長，優
Quanna avatar
By Quanna
at 2021-11-14T17:41
點是費用率較低，缺點是規模小 上市時間短
Hazel avatar
By Hazel
at 2021-11-10T08:05
還在想說英股factor的影片怎麼一直都沒上，原來是在會員專區XD
Michael avatar
By Michael
at 2021-11-14T17:41
我有問題._./ 為什麼哆啦王的書櫃沒哆啦a夢的漫畫
Suhail Hany avatar
By Suhail Hany
at 2021-11-10T08:05
sh大，我覺得jpgl還有一個缺點是只有已開發市場大中型股推man大xdddddddd
Olivia avatar
By Olivia
at 2021-11-14T17:41
這應該不算缺點，是買的目標不同，IMOM也是已開發市場大型股喔當然，如果是指小型價值股的獲利會超越大型價值股，所以是缺點，就沒問題
Queena avatar
By Queena
at 2021-11-10T08:05
因為放漫畫的櫃子在這個書櫃的對面那面牆
Eden avatar
By Eden
at 2021-11-14T17:41
momentum 來說，我會比較喜歡 VFMO 大於 QMOM, 不過我目前兩檔都沒有持有。
Olga avatar
By Olga
at 2021-11-10T08:05
https://i.imgur.com/vfxG8GF.jpg我是沒有這樣配置啦，感覺太刺激
Hazel avatar
By Hazel
at 2021-11-14T17:41
附上國外論壇分析後的複雜配置，可以當作ETF選擇的參考，
Xanthe avatar
By Xanthe
at 2021-11-10T08:05
至於USSC，IJS，從trading view回測，績效互有消長
Brianna avatar
By Brianna
at 2021-11-14T17:41
https://i.imgur.com/4Dmbsbv.jpg
Necoo avatar
By Necoo
at 2021-11-10T08:05
日後value spread 減少的話，我可能會考慮把一些 SCV 換成
Mary avatar
By Mary
at 2021-11-14T17:41
其他 factor.Yeah, it's market timing. Sin a little. (or a lot?)
Blanche avatar
By Blanche
at 2021-11-10T08:05
imom持股不算大型股吧！？有幾檔是啦
Kumar avatar
By Kumar
at 2021-11-14T17:41
sl大，小型價值股跟momentum不一樣吧？我的意思是規模跟動能、價值都很搭
Liam avatar
By Liam
at 2021-11-10T08:05
VFMO主動選股成分很大? Mtum會稍微好一點嗎?
Iris avatar
By Iris
at 2021-11-14T17:41
IMOM是從EAFE裡面挑選動能因子，而FAFE本身是已開發中大型股
Hedda avatar
By Hedda
at 2021-11-10T08:05
VFMO的active主要是要維持穩定factor exposure，當exposure
Catherine avatar
By Catherine
at 2021-11-14T17:41
清流君有分析，小型價值股預估會優於大型價值股，排除中大型價值ETF也是合理
Lucy avatar
By Lucy
at 2021-11-10T08:05
隨時間decay時，可以及時調整持股。QMOM則是每3個月才調整。
Tracy avatar
By Tracy
at 2021-11-14T17:41
VFMO的active的目的並不是要由基金經理人主觀選股。
Connor avatar
By Connor
at 2021-11-10T08:05
factor exposure會隨時間decay的問題在momentum上會比value
Zora avatar
By Zora
at 2021-11-14T17:41
更明顯。
Charlotte avatar
By Charlotte
at 2021-11-10T08:05
Vanguard的methodology:https://advisors.vanguard.com/iwe/pdf/FASFMTH.pdf
Olive avatar
By Olive
at 2021-11-14T17:41
請問d大，value spread是指？可以從哪裡查詢？我看清流君
Enid avatar
By Enid
at 2021-11-10T08:05
也有提到value spread現在還很高
Sierra Rose avatar
By Sierra Rose
at 2021-11-14T17:41
:)感謝解惑
Kama avatar
By Kama
at 2021-11-10T08:05
value spread 是指 value跟growth的valuation的差異。可能的
Jake avatar
By Jake
at 2021-11-14T17:41
建構方式不只一種，就看你比較喜歡哪一種。
Olive avatar
By Olive
at 2021-11-10T08:05
有些主打factor投資的基金網站會提供各種版本的valuation資料。比如research affiliates
William avatar
By William
at 2021-11-14T17:41
不過我上次看research affiliates的資料才更新到6月
Rae avatar
By Rae
at 2021-11-10T08:05
我偷懶的作法是把IWDA跟IWVL相除，跟歷史數據比較。
Kama avatar
By Kama
at 2021-11-14T17:41
可以推薦那個網站或關鍵字可以查嗎？好喔，我來查看看，謝謝您
Tom avatar
By Tom
at 2021-11-10T08:05
slchao大，eafe是指歐澳遠東市場，不是指中大型股，可以是歐澳遠東全市場，建議去看一下IMOM持股
Callum avatar
By Callum
at 2021-11-14T17:41
推daze大提的value spread概念！！出自AQR的研究
Lydia avatar
By Lydia
at 2021-11-10T08:05
是說 Value spread在短期market timing基本上是無用的指標。
Kumar avatar
By Kumar
at 2021-11-14T17:41
"The markets can remain irrational longer than you canremain solvent."
Frederic avatar
By Frederic
at 2021-11-10T08:05
不過我還是比較喜歡Qmom的方法論，哈哈哈哈哈
Selena avatar
By Selena
at 2021-11-14T17:41
factor投資需要信仰，喜歡比較重要。
Anthony avatar
By Anthony
at 2021-11-10T08:05
有一點是VFMO開銷13bp, QMOM 49bp。
Olga avatar
By Olga
at 2021-11-14T17:41
沒錯。不過daze大，你真的sin a lot，哈哈哈哈哈
Harry avatar
By Harry
at 2021-11-10T08:05
然後slchao大抱歉，我懂你舉例小型價值股的意思，抱歉上篇留
Lydia avatar
By Lydia
at 2021-11-14T17:41
言冒犯
Dinah avatar
By Dinah
at 2021-11-10T08:05
我嘗試做factor timing的部位大概只占總部位的10%，姑且還算
Necoo avatar
By Necoo
at 2021-11-14T17:41
sin a little吧...
Aaliyah avatar
By Aaliyah
at 2021-11-10T08:05
Value spread的一個特性是買Value的人不需要期待spread縮小
Edith avatar
By Edith
at 2021-11-14T17:41
才會賺錢。只要value spread不要繼續擴大就會賺了。至於到底
Isla avatar
By Isla
at 2021-11-10T08:05
會不會繼續擴大，當然是需要一點信仰。
Edith avatar
By Edith
at 2021-11-14T17:41
有點類似在 Credit spread很高的時候買低等級債的人。
Lily avatar
By Lily
at 2021-11-10T08:05
https://www.yardeni.com/pub/stockmktperatio.pdf 這個檔
Lily avatar
By Lily
at 2021-11-14T17:41
有提供 S&P500 Value vs Growth的forward PE. 目前更新到10
Rachel avatar
By Rachel
at 2021-11-10T08:05
月中。
Susan avatar
By Susan
at 2021-11-14T17:41
also this: https://www.yardeni.com/pub/stylegrval.pdf
Emma avatar
By Emma
at 2021-11-10T08:05
我沒有被冒犯的感覺，不用擔心，我猜你是想表達LCV和SCV，後者獲利會較高
George avatar
By George
at 2021-11-14T17:41
不過 forward PE 只是一種預測，不同來源可以給出不同數字
Blanche avatar
By Blanche
at 2021-11-10T08:05
謝謝slchao大體諒。看你講第二次才想說：「啊對，你的意思是這個意思」xddd
Catherine avatar
By Catherine
at 2021-11-14T17:41
至於Qmom與Imom ，它們是從美國、EAFE的全市場分別挑選動能最強的股票。持股就看未來這些市場的大、中、小辦法
Adele avatar
By Adele
at 2021-11-10T08:05
型股，在這三個月誰最妖股囉～動能etf的turnover 真的高，沒
Tracy avatar
By Tracy
at 2021-11-14T17:41
QMOM 跟MTUM走勢差好多
Ina avatar
By Ina
at 2021-11-10T08:05
QMOM和IMOM，都是從該市場市值最大的1500支開始篩選，最
Linda avatar
By Linda
at 2021-11-14T17:41
後剩51支，感覺滿嚴格的
William avatar
By William
at 2021-11-10T08:05
貼上slchao大說的方法論連結，https://alphaarchitect.com/wrs_etf_vF.pdf
Emma avatar
By Emma
at 2021-11-14T17:41
p-content/uploads/compliance/etf/education/Focused_Facto
Kumar avatar
By Kumar
at 2021-11-10T08:05
我真的覺得900-1500不算大，大家就當我無聊抬槓xddddd
Emma avatar
By Emma
at 2021-11-14T17:41
感謝分享，有時看到別人分享不同的思路，自己也會有所進步
Anonymous avatar
By Anonymous
at 2021-11-10T08:05
對啊k大，可能是持有這5年，大部分都是持有小型股（我覺得s&p600是小型
Sarah avatar
By Sarah
at 2021-11-14T17:41
股，國際也是）
Iris avatar
By Iris
at 2021-11-10T08:05
所以一直嘴硬死撐，各位大大拍謝～
Blanche avatar
By Blanche
at 2021-11-14T17:41
更正：msci eafe
Heather avatar
By Heather
at 2021-11-10T08:05
跟e大說聲抱歉，我原本是看AA的官網，覺得這兩個是中大型股做篩選用ETF重疊查詢後，IWM和QMOM重疊約60%，SCZ和IMOM重疊約60%，粗估在排序1500～3000的股票選了約2～4成可能是隨著時間，類似VT那樣，逐漸擴大挑選的範圍了
Madame avatar
By Madame
at 2021-11-14T17:41
想請問transation fee和tax withdraw fee，要去哪裡查詢？
Una avatar
By Una
at 2021-11-10T08:05
我看價值和動能的ETF討論，會特別提這個，感覺會在年報裡，但不太知道是哪個章節
Necoo avatar
By Necoo
at 2021-11-14T17:41
不知樓主能否分享年紀跟經歷呢！能懂這些真的太神了..
Lily avatar
By Lily
at 2021-11-10T08:05
回slchao大，稅務部分，我是從vanguard、I shared官網提供的財報中查詢，算出L1Tw。而L2TW就簡單了，30%。我覺得美國部分差距不大，但非美的股票「很有感」，所以我不會把zprx換成avdv~~，大概差了0.7、0.8%！！然後Qmom/IMOM的L1TW我查不到，只能用過往經驗判斷IMOM 很貴
Hazel avatar
By Hazel
at 2021-11-14T17:41
然後QMOM/IMOM 確實是挑選市值前1500大公司沒變呀，這點您一
Olivia avatar
By Olivia
at 2021-11-10T08:05
直沒說錯呀
Belly avatar
By Belly
at 2021-11-14T17:41
Nmsl大，我32歲，公務人員。想聯誼嗎？哈哈哈哈哈，開玩笑的，只能說我很早開始有理財規劃，大學時就有準備。雖然沒看過John boggle的投資常識，但有看過他其他書籍，滿認同指數化投資的。想翻身就只能靠自己囉
Steve avatar
By Steve
at 2021-11-10T08:05
是說，這塊學不完的。我也是聽slchao 大、清流君才知道英股出了一支wval
Hamiltion avatar
By Hamiltion
at 2021-11-14T17:41
2020年9月30日的年報34頁有提到，外國withholding稅104526美元。58頁則提到，其中的97221美元，或每股0.0335美元，美國人在報稅時可以報Tax Credit。但台灣人應該是無法使用TaxCredit。2021年的年報應該還沒出。以上是指 QMOM 。
John avatar
By John
at 2021-11-10T08:05
總配息是619693美元，計算起來L1稅率約14.43%
Olivia avatar
By Olivia
at 2021-11-14T17:41
更正，以上是指IMOM。
Rosalind avatar
By Rosalind
at 2021-11-10T08:05
nmsl大，真正的神人出現了：daze大！哈哈哈哈，這也是我在海外版發文的原因。以前都自己埋頭來，無法交流。像k大說的，接受正確的觀念比自己研究重要。我自己學會有盲點
Agatha avatar
By Agatha
at 2021-11-14T17:41
以後不會再硬拗，希望版上各位包含，這我以後會改d大真滿厲害的，我以前就自以為只有自己知道value spread
Catherine avatar
By Catherine
at 2021-11-10T08:05
好燒腦的文章
Callum avatar
By Callum
at 2021-11-14T17:41
IWMO，持股數比較多，回測績效還不錯，但不確定方法論是什麼，過去也不代表未來附上回測https://i.imgur.com/ODbDgt8.jpg
Aaliyah avatar
By Aaliyah
at 2021-11-10T08:05
請問買清流君的會員值得嗎，除了這部影片還有其他推薦的嗎
Olga avatar
By Olga
at 2021-11-14T17:41
我覺得清流君在factor investing的造詣，超過蠻多人的。但就像daze大說的，因子投資還有太多未知領域...結論來說，值得然後，想要factor investing，iwmo 我個人不會選，買這支買大盤就好啦xdddd
Elvira avatar
By Elvira
at 2021-11-10T08:05
請問IWMO的缺點？回測看起來跟QMOM差不多，又有英股稅務優勢IMOM應該是非美近年來弱勢，之後應該有機會平反
Kelly avatar
By Kelly
at 2021-11-14T17:41
該不會是factor loading很少XD

28歲社會新鮮人請益

Isabella avatar
By Isabella
at 2021-10-31T00:15
[現況] 剛畢業開始工作，不考慮出國工作，不生小孩，工作蠻彈性， 可以有時間理財，但不知道該從何處下手 [薪水] 每個月約120k，年薪約1700K，薪水成長幅度應該不低，業界目前蠻缺人 [支出] 保單每月4.5K 房貸，管理費，房屋稅，地價稅每月35K 汽車稅金，保養，油錢每月9K 雜費，餐費每月2 ...

高特利集團2041年美元可贖回債券

Lucy avatar
By Lucy
at 2021-10-30T21:50
幣別美元 票面利率3.4% 半年配息 發行日2021-2-4 剩餘年期19.27 到期日 2014/2/4 配息日 2/4 8/4 申購面額1000000 預估申購價格97.06% 預估信託金額 970600 費用後年化報酬率 3.296% 最近很慎重在考慮買這檔債券 請問 1風險高嗎?我覺得好像還好，美國 ...

境外基金要贏同類型 ETF 是不是很難?

Bethany avatar
By Bethany
at 2021-10-30T15:04
先說結論： 全球股市（成熟市場）...買ETF（輕鬆贏快全市場基金） 台灣股市（淺碟市場）...買主動型基金（把ETF按在地上摩擦） 很想幫主動型基金說話 但績效一撈還是覺得ETF穩定多了 主動型買再多, 還是不如一支平淡無奇的ETF... 單一國家：美國（今年以來~2021-10-29) VOO 23. ...

以ETD為標的的ETF

Barb Cronin avatar
By Barb Cronin
at 2021-10-30T10:13
最近在查詢國外的各種 ETD 利率也不錯，但如果每一隻進去深究還要去研究財報 請問有以ETD為集合的ETF可供選擇嗎?? google 了很久找不太到 thanks - ...

因為複委託選擇VT好嗎？

Elma avatar
By Elma
at 2021-10-29T13:39
各位大大好～ 前陣子看到多啦王的文章後，開始研究指數投資，意識到只投資台股的單一市場風險 因此打算明年開始投資全世界 在研究全球標的的過程中，看到老牌的VT以及新的英股VWRA這兩個可能是比較適合我的配置 。 其中VWRA屬於不配息型，長期而言相較VT費用較低，所以原本打算以VWRA為主。 但複委託現在 ...