振樺電(8114)首季雙率創三合一後新高，EP - 股票

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1.原文連結：
https://fnc.ebc.net.tw/FncNews/stock/79746

2.原文內容：
端點銷售電腦(POS)品牌大廠振樺電(8114)公告首季財報，單季毛利率34%，為三合一後新
高，EPS 1.5元，季增率達43.6%，本業獲利優於同期。

根據該公司季報，首季合併營收22.88億元，季減14.5%，年增2.3%，若排除瑞利軍工(於
去年第二季起已非合併子公司)的比較基礎，營收年增約7.5%，於傳統淡季下屬溫和成長
。

該公司指出，歷時一年多的努力，整併瑞傳的綜效逐步顯現，即使在KIOSK因年初美國政
府史上最長停擺而使部分訂單遞延，加上整體合併營收尚未能完全體現規模經濟下，第一
季毛利率仍達到34%，季增2.2個百分點，亦優於同期的33.4%，為三合一後新高紀錄。

首季合併營業利益2.05億元，季增31.4%，年增25%，創合併後新高，顯示獲利結構調整效
益已逐步實現，營益率8.9%，較上季大增3.1個百分點，也較去年同期增長1.6個百分點；
稅前息前折舊攤銷前利益(Operating EBITDA)為3.14億元，創歷史新高紀錄。

而業外損失主要是沒有實際現金流支出的特別股票面應計股息，以及併購KIOSK的借款利
息，集團積極調整資本及債務結構，本季起利息支出可望逐步下降；因大股東雲川興業持
有特別股，振樺電表示，計算EPS時，特別股視為股東權益，於淨利加回票面股息調整。

首季歸屬於母公司淨利達1.12億元，季增43.6%，年減29.6%，EPS 1.5元。振樺電表示，
有別於去年業外挹注，首季獲利皆源於本業，尤其首季毛利及營益率均已有明顯效益。

該公司表示，首季就各別事業部表現，POS毛利率回升至相對較高水位；IPC自合併之後，
營收連5季成長，數位醫療、資料中心與邊緣運算伺服器為主要成長動能；KIOSK在數位金
融及電信媒體服務斬獲重要新客戶，貢獻將於中長期逐步發酵。就區域別表現，美國市場
由IPC帶動呈雙位數成長，歐洲及亞洲反映去年第四季強勁拉貨，首季較淡。

3.心得/評論：

沒有廠房可以賣了，現在開始就可以看到本業合併效益有沒有出來了


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