抗通膨債券TIPS 長短年限比較 - 投資

※ 引述《iceman0603 ()》之銘言：
: 這篇主要想要討論的主題為
: 在選擇 TIPS (美國政府抗通膨債券) 時，該選擇短年限還是長年限的債券
: 以下從兩個角度來探討:
: 1. 抗通膨性，也就是跟inflation的相關程度
: 2. 與其他主要類別的資產的相關程度
: 首先，Vamgaurd的研究報告中，
: 有張圖很清楚的說明各類資產與通膨的相關性(1970-2012年間)
: http://0rz.tw/bBedC
: 可以看出來與通膨正相關性最高的就是0-5年的TIPS和黃金
: 相關係數分別為0.48, 0.43
: 隨著TIPS的年限越長，與inflation的正相關性就越低
: 10年以上的TIPS相關係數只剩下0.16
: 再來看風險
: 由圖表也可以很清楚的看出來，年限越長的TIPS其波動程度(Volatility)越劇烈
: 黃金雖然與通膨有高度相關，但是風險也是圖表中各類資產最高的
: 這邊可以得到一個結論
: 年限短的TIPS與通膨呈現高度正相關性，波動程度(風險)較低
: 年限長的TIPS與通膨呈現低度正相關性，波動程度(風險)較高
: 第二個來討論的是不同年限的TIPS與其他資產的相關性
: 這邊就拿TIP跟VTIP這兩隻ETF來做比較 (時間是2013年1-7月，60天相關係數)
: TIP (iShares Barclays Treasury Inflation Protected Securities Fund)
: VTIP (Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities ETF)
: 比較對象
: 股票:VTI
: 美國全市場債:BND
: 美國短天期政府債:SHY
: 1. TIP vs VTI
: http://0rz.tw/mmHvz
: VTIP vs VTI
: http://0rz.tw/d2xUl
: 兩者都是低度負相關~低度正相關
: 2. TIP vs BND
: http://0rz.tw/QA3sT
: VTIP vs BND
: http://0rz.tw/BjtVQ
: TIP與BND呈現高度正相關
: VTIP與BND呈現低度正相關
: 3. TIP vs SHY
: http://0rz.tw/c2Mwo
: VTIP vs SHY
: http://0rz.tw/ZZmmc
: 兩者與短天期政府公債比較
: VTIP 有較低的相關性
: 就與各資產相關程度來看
: VTIP與TIP與股票都有低度相關性，可以達到diversify的目的
: 但如果資產配置中已經有其他債券型資產的話
: VTIP會比TIP有更好的分散能力
: 總結以上兩點
: 如果納入TIPS的目的是為了抗通膨
: 與inflation低相關性的長天期TIPS應該要排除
: 而選擇短天期的TIPS
: 如果納入TIPS的目的是為了資產可以更分散
: 短天期的TIPS也是一個很理想的標的






好像沒啥人氣，
來回點酸酸文，
互相戰一戰才爽~~

分析文，要建立在現實價值上才會有價值。


首先，
國債泡沫化，大家都知道~~~

為了資產配置，
特別買進一個非常容易賠錢的標的，
是一個VERY GOOD 的選擇。


來分析一下資產配置未來狀況：
1.崩崩樂：
一般的崩崩樂會發生以下情形：
崩崩，裁員，消費減少，
工廠降價求售，土地大拍賣
通膨減少 = TIP 賠錢， 嗯，怪怪的齁？

2.停滯性通膨：
又崩，又通膨，
之前發生一次惹~
就是197X年的石油危機，
央行會為了未來長遠發展，
狂升息，犧牲個幾年經濟成長換取未來空間。


3.通縮，
我不知道這個投資人是不是要賠錢給政府，
但總之是賺不到錢的~~


我的話，會選擇握現金，
寧願通膨吃掉，也不要亂賠錢。




第二：
所謂的通膨率，
是政府公開數據，
裡面可以被操作的成分非常高。

真正應該追蹤的是利率，
央行手上握有才握有真實數據，
這個洨秘密是你看不到的。
他們會根據這個調整貨幣政策~~
科科科


要追蹤通膨，我會選擇退一步去追蹤利率啦~~

也就是我提到的Floating Note 跟 Senior Loan，
FLOT 是短期版， BKLN是長期版，
就看個人選擇，

不過這個東西就要另外承擔景氣循環風險，
這個就要自己抉擇啦~~~






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