投資股票賺錢的根本原因 - 股票

※ 引述《super1725w (殺陣popo)》之銘言：
: 小弟剛開始投入股票
: 對於股票本身有一個問題如下：
: https://rich01.com/blog-post_76/
: 這篇文章中說到
: 除息後，如果股價沒有回到原價
: 那其實自己的總資產是沒變的
: 假設我今天用100塊買了1股
: 現金股利給了1塊
: 除息後股價會從100變到99
: 問題來了
: 假設今天大家都是以公司基本面來做長期投資
: 大家想賺的都是公司分的股利吧
: 但是明知在除息後其實總資產不變(除非股價之後回到原價)
: 那為什麼還是會有這麼多人想要去買這支股票，以至於讓股價得以回到原價
: 換句話說
: 如果今天大家都覺得配息除息的這個動作並不會讓自己的資產增加
: 那為什麼還會有人去買股票，然後讓股價回到原價


股價是人決定的
但是公司的價值是可以算出來的

公司是營利單位 => 把它當成印鈔機

今天市場上推出一台印鈔機 1 萬塊
每年可以印兩萬元

第一年 印鈔機價值一萬
第二年 印鈔機價值三萬
第三年 印鈔機價值五萬

到目前為止都是價值 不是股價

這種印鈔機 就像是中華電信
這種價值對應到股價的轉換
波動通常很小 市場上的價格比較固定
除非銀行利率 美國國債 市場上的資金行情 有大幅的調整
這類型的印鈔機 價格才會有大變動


上面假設印鈔機 是每年穩定印出兩萬元
但是如果有新型的印鈔機
印鈔速度是 每年20%成長呢? (台積電)

第二年 印兩萬
第三年 印兩萬四
第四年 印兩萬八千八

你覺得跟第一台比 這台定價要賣多少合理?


還有一種印鈔機
根本就壞掉了 印出來的鈔票都不能用
每年還要花一千塊去送修
但是聽說齁 這個印鈔機的下方蘊藏有豐富的油田 (大同?)

這台印鈔機 你願意花多少?


講了這麼多 還是講價值阿
跟股價沒關係
這邊提一點 價值是絕對的
股價是相對的


公司的價值是可以算出來的 (廢話 因為資產負債表就列出來了)
雖然公司價值還蘊含著商譽跟品牌 這些無形資產
這些無形資產無法被"準確"量化
但是最起碼 會計學還是搞出了一張資產負債表


股價是相對的
是比出來的 跟誰比?
跟美金利率 美國國債利息 公司債比出來的 (請參考我之前的文章)

另外股價是對未來有很多的臆測
這邊的臆測 說的是 educated guess (德語: Ansatz)
是基於常理推論跟一點根據的猜測

https://en.wikipedia.org/wiki/Ansatz


比如說Tesla 在它的資產負債表上面
絕對沒列出 Elon Musk的價值
所以今天 Elon Musk 辭去了CEO一職
對Tesla的價值而言 是不影響的 (好吧 也許會影響到商譽跟品牌)

但是 實際上Elon Musk一走
Tesla 搞不好會從 每年20%成長的印鈔機
變成0成長的印鈔機
這件事無法反映到價值上 因為價值是確切的數字

但是會反映到股價上
大部分人會認為 Tesla 股價會因此下跌
這種推測就是 Ansatz


: 以至於讓人在除息配息之後可以獲利
: 這樣是不是意思是
: 其實今天公司不管盈餘多高，配息多少
: 讓投資人賺錢的始終不是公司
: 而是人對公司價值的判斷
: 使除息之後能讓股價回檔，致使投資人獲利
: 對公司價值的判斷不就是預期他能有盈餘來配更多息嗎？
: 但配息本身並不能讓投資人賺錢啊？

你要了解一下 價值 價格 還有 capitalize/depreciate
這些差別

公司配息 是 價值跟 capitalize/depreciate 的問題
除息完後的 股價 是人們對這件事的 Ansatz

舉例來說

1. 你花錢買了一塊沙威瑪 裡面沒沙威核 所以每次割多少
出去 沙威瑪會逐漸變少 它的價值是不變的
你沒辦法靠它賺錢

2. 有沙威核的沙威瑪 過一段時間 它會繼續長出肉
所以你可以一次割一點點 只要沙威核還在
你可以一直靠它賺錢

: 那這個價值判斷還是建立在預計有人會幫忙把股價拉回原價？
: 這樣有點變成先有雞還是先有蛋了
: 我知道這個問題菜到不行
: 還請各位大大手下留情了



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