投資級公司債與高收益債是好標的嗎？ - 投資

Edward Lewis avatar
By Edward Lewis
at 2019-05-26T00:47

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記得之前有看過綠角說不建議使用公司債加入資產配置
我就跑個回測來看看公司債跟其他投資組合的表現
https://reurl.cc/0l5qM

資產我選用先鋒的指數型基金
回測期間是1994~2019

port 1 是投資級公司債
port 2 是高收益公司債
port 3 是SP500 美國長債 短債 大約各1/3

可以看到port 2 跟port 3 對於美國股市有相近的相關性
但MMD跟sharpe ratio 以及報酬率 有很大的差別

port1 vs port3 有差不多的波動度
但是MMD 跟sharpe ratio 以及報酬率都是port 3更勝一籌

國債vs投資級公司債，共通的風險有利率風險與通膨風險
不過投資級公司債因為多了公司的基本面風險（或是信用風險）
所以期望報酬會高一點

換個角度想，如果利用國債，加入一些股票的涉險，來增加預期報酬
看起來CP值是比公司債還要好，畢竟股債有負相關性


真的要認真分析的話，要用把報酬率對曝險因子來跑迴歸
來做真正的風險歸因

不過這樣長期的回測來看...我可能不會選擇公司債了
歡迎板友一起討論 檢視看看有無盲點

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Tags: 投資

All Comments

Jessica avatar
By Jessica
at 2019-05-27T08:24
port3幾乎都是S&P的獲利吧 國債報酬很低的
Sandy avatar
By Sandy
at 2019-05-29T13:47
如果拉高5%-10%的股票比例一樣配公債呢......
Candice avatar
By Candice
at 2019-05-31T16:52
不錯的比較，也許可以再多一種股市公債配到跟股市關係0.18
Belly avatar
By Belly
at 2019-06-01T23:05
來和公司債比較看看，也許會有更清楚或不同的結果。
Aaliyah avatar
By Aaliyah
at 2019-06-03T08:49
一般人應該不大可能 全部配置公司債或高收益債。我的意思
是 分析應回歸實際可能發生的資產配置比例是否較客觀?
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By Daniel
at 2019-06-05T01:04
資產夠大的人 會捨棄股票改配公司債 走勢正相關但波動
小很多
Ivy avatar
By Ivy
at 2019-06-07T15:55
想要波動小，只要降低股票的比重即可
Dorothy avatar
By Dorothy
at 2019-06-09T16:52
不必碰公司債
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By Una
at 2019-06-14T02:13
公司債免稅… 股票etf要先扣30%股利 匯回來超過670
還要再課20%的稅
William avatar
By William
at 2019-06-19T01:33
股票etf遇到金融風暴有可能一兩年都沒辦法 賣了就現
賠50%
Una avatar
By Una
at 2019-06-22T04:23
但公司債只要公司沒倒 配息都是一樣的 就人性現實面
來看比較抱得住
Sierra Rose avatar
By Sierra Rose
at 2019-06-26T19:56
可以嘗試看看股1:長公債1
Sierra Rose avatar
By Sierra Rose
at 2019-07-01T04:28
如果要討論資產配置，應該3更portfolio都用資產配置
，股債比固定，#1用公司債，#2用高收債，#3用公債
Annie avatar
By Annie
at 2019-07-02T12:52
更能看出效果
Caroline avatar
By Caroline
at 2019-07-06T20:10
不懂公司債奧妙何在的人就不多說了　如果真的如某樓推文
所說　那買公司債的都是白癡？
Mary avatar
By Mary
at 2019-07-08T09:36
公司債的壞處還是在於和投資人利益不對稱 綠角跟史雲生
的書有提到
Olive avatar
By Olive
at 2019-07-13T06:03
在綠角眼中大概只有指數ETF可以買吧　不過也好　門檻高
的資產才有搞頭　希望大家多聽綠角的話去買ETF
Sierra Rose avatar
By Sierra Rose
at 2019-07-17T02:26
公司債不是不能買，但不能先假設沒倒，要設想倒了也不怕
Sandy avatar
By Sandy
at 2019-07-19T12:56
多頭久了，群魔亂舞
Skylar DavisLinda avatar
By Skylar DavisLinda
at 2019-07-21T22:12
其實VTI沒有想像中的神 回測多半沒扣30%的稅
Caitlin avatar
By Caitlin
at 2019-07-26T07:49
幾檔市政債跑回測 稅前 也不輸 VTI...更別提免稅了
Hedda avatar
By Hedda
at 2019-07-27T07:42
而且樓上D大也提到了 很少人會全壓 公司債 通常都是
Charlie avatar
By Charlie
at 2019-07-29T13:12
高資產人士為了月支出再丟的 一家丟個300萬 丟個10
家就3000萬 一年配息就150萬免稅 這次指數投資辦不到
Gilbert avatar
By Gilbert
at 2019-08-01T23:37
的地方...

震的不要不要的

Regina avatar
By Regina
at 2019-05-24T18:25
中美貿易戰勢必還要延燒一陣子 其中一個降低震盪的好方法 不外乎就是購入耐震股 也就是低本益比、低股價淨值比、高股息的投資標的 藉由投資耐震股，當股市波動嚴重時 也能依靠它的穩定性來維持總報酬 就以美股來講 如果想找殖利率andgt;3%，股價淨值比andlt;1，本益比andlt;20，EPSandgt; ...

美股財報神站 Rocket Financial

Tristan Cohan avatar
By Tristan Cohan
at 2019-05-23T10:18
以下圖多，可以參考網址版 https://blog.usstocks.com.tw/?p=2958 很多人想要找美股財報資料時，喜歡用Morningstar，但當我想看財報時，只會上Rocket Financial(RF)。我曾經很多次介紹過這個網站，提到的也僅止於他提供超過10年的財報 。 事實上它的 ...

國泰證首創美股定期定股

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By Caitlin
at 2019-05-21T13:06
※ 引述《vyvian (vyvian)》之銘言： : 1.原文連結： : https://udn.com/news/story/7251/3823548 : 2.內容： : 省略... : 投資標的請參閱 : 定期定股報價 : https://www.cathaysec.com.tw/CathaysecUS ...

國泰證首創美股定期定股

Bethany avatar
By Bethany
at 2019-05-21T03:07
1.原文連結： https://udn.com/news/story/7251/3823548 2.內容： 省略... 投資標的請參閱 定期定股報價 https://www.cathaysec.com.tw/CathaysecUS/index.aspx 3.心得/評論(必需填寫)： 比較想知道手續 ...

若加入均線停損與因子溢酬?

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By Poppy
at 2019-05-18T22:10
→ab111122: Timing market的條件 https://reurl.cc/eZa0K 很有趣文章 但我想還是可以timing the market的 只不過我是用總經的角度去抓景氣循環/升息循環 我只會在景氣衰退前賣股票 景氣擴張時期會持續持有 且是100％投資 只會換股操作和調整投資 ...