投資亞股 緊盯五大關鍵點 - 股票

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2.原文內容：
剛放完暑假的亞洲股市投資人，又要忙著為年底前的投資布局，彭博資訊列出年底前亞股
須關注的五大重點，包括分析師下修企業獲利預估、美元走強、美中貿易戰、日本央行政
策走向，以及MSCI 11月調整權重及成分股。

美元升值

美元走強拖累亞洲新興市場，特別是中國、印尼及菲律賓等國有許多企業發行美元計價債
券。摩根資產管理公司全球市場策略師周奐彤認為，短期內美元可能升值：短期利率調高
與美國聯準會（Fed）持續緊縮貨幣，可能減少美元流動性，並且提升美元對外國投資人
的吸引力。

美中貿易戰

美中貿易戰與中國政府推動去槓桿政策引爆陸股大規模撤資潮，淪為今年來表現最差的全
球主要股市，上證綜指八個月跌18%。好消息是目前上證綜指的交易水準大約只有明年預
估獲利的十倍，逼近2014年來最低，許多人準備逢低布局。

下修企業獲利

貿易戰愈演愈烈，亞股基本面受衝擊，相較4月高峰，分析師對MSCI亞太指數成分股今年
的每股盈餘（EPS）預估已下修近4%，趨勢是否逆轉將取決於貿易談判的結果。

日銀政策

雖然日本從中國手中奪回全球第二大股市寶座，也是分析師持續上修獲利預估的少數國家
之一，但投資人仍撤出日股，今年來Topix指數跌4.5%，外資大約出脫350億美元日股。投
資人仍擔憂明年日本調高消費稅率的衝擊，以及日銀政策潛在變化。

MSCI調整權重

印度一直是一大亮點，不受貿易緊張影響，經濟成長率世界第一，今年來Sensex指數漲13
%，8月更飆上歷史新高，但分析師認為，明年印度舉行大選，11月MSCI執行指數定期審核
與調整，這些因素都可能拖累印股。

3.心得/評論：
亞股目前就印度跟台股強無敵，我們的GG比別人大。
若要投資印度市場的話，可以考慮買富邦00652或美股INDA
日本股市神奇的地方是：將近50%的股票和75%的債券是日央持有，可是在如此寬鬆的環境
底下，日股還是沒美國這麼噴。



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