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2.原文內容：
投信：台股漲勢過快 慎防拉回
2017-06-25 14:16聯合晚報 元大績效基金經理人林其範
台股加權指數6月中旬受美國聯準會（Fed）升息影響，指數回檔，使日KD回檔至50附近，
但短線干擾結束後即展開反彈，指數並創27年來新高。目前加權指數均線呈現多頭排列，
且價量配合得宜，就技術面來看，仍未見到敗象，惟近期漲勢過快，需防過高後拉回。就
籌碼面觀察，外資在期現貨仍皆呈現偏多操作，期貨淨多單仍維持在57,000口附近，預期
多頭延續可期，仍為驚驚漲的緩漲格局。
美國聯準會6月將聯邦資金利率區間調整至1％到1.25％。本次升息1碼後，年底前還將升
一次，推估下次升息時間點將落在12月。
而Fed為因應2008年金融海嘯採行四次的QE，導致Fed的資產負債表從8000億美元，增加至
4.5兆美元，直到2014年10月才停止繼續量化寬鬆，但至今仍未有縮減資產負債表的政策
。
此次Fed公布縮減資產規模計畫，雖目前啟動時點未定，但應該下半年會發生，最初縮減
上限為60億美元，之後每3個月將再增加60億美元，直到每個月縮減300億美元為止。Fed
持續升息外，也加入了縮表的政策，顯示美國對經濟前景仍樂觀，且升息與縮表應在今年
底才會實行，距下次升息約有半年的空窗期，過往只要有空窗期，對股市的表現多為正向
。
就產業方面，時序步入第3季，無論Apple與非A族群將可見到較明顯的拉貨動能，惟某些
廠商因更改設計，出貨時程有些延後，7月可能仍處暖身階段，使得8月才會明顯有旺季效
應。整體來說，下半年新品齊發，旺季有可能持續延續至2018年第1季。
另，北美半導體設備Billing Report，5月出貨金額達22.73億美元，月增率6.4%、年增率
42%，續創16年來新高，主要為資料存取記憶體及智慧型手機處理器的強勁市場需求，帶
動大量投資，雖因終端產品設計有些遞延，但從半導體設備需求即可略知今年下半年景氣
。
此外，從近期MLCC發出今年第二波漲價通知，顯示步入旺季，今年缺貨的族群，缺貨效應
將更加嚴重，包括半導體矽晶圓、NOR FLASH、被動元件等，隨旺季來臨漲價效應將更為
明顯，是今年電子股主軸。
3.心得/評論(必需填寫滿20字)：
根據分析
看來是要走一波頭肩頂了
有可能先小拉回一波
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