慶富案衝擊 第一金獲利難達標 - 股票

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慶富案重傷銀行獲利，第一金控子公司第一銀行擬於今年一次提列慶富相關呆帳，預估金
控全年獲利將減少37億元，法人估計，第一金今年稅前盈餘200億元目標恐怕無法達陣。

第一金去年稅前盈餘達201.87億元，創下歷史新高，第一金今年初更發下豪語，希望在兩
年內金控與銀行的稅前盈餘分別達200億、250億的目標，但受到慶富案違約影響，一銀今
年須認列全數呆帳，預估金控獲利約減少37億，每股純益約減少0.3元。

第一金昨（30）日舉行第3季法說，與會法人關切慶富案對金控與銀行的獲利影響，第一
金發言人廖美祝表示，第一金前三季稅後純益148.32億元，較去年同期增加10.6%，但一
銀對慶富授信餘額共81億元，可能損失約45.5億元，若在年底前一次提列，將影響金控獲
利約37億。

法人推估，以一銀每個月稅前盈餘平均約20億元估算，若排除慶富案的影響，銀行今年稅
前盈餘可望突破200億元，帶動金控獲利成長，雖然慶富案呆帳提列將侵蝕金控獲利，但
預估隨著利空出盡，一銀明年獲利可望重返成長軌道。

慶富與國防部解約在即，銀行團為降低呆帳損失，積極扣押慶富名下資產，一銀副總暨發
言人段渺芬說，目前正針對慶富名下漁船、不動產設備申請假扣押，相關法律程序尚在進
行中，由於銀行必須在取得執行名義後，才能拍賣處分，目前尚無法估價擔保品價值多寡
。

第一金強調，銀行今年一次提列慶富呆帳後，明年將重新開始，預估明年利息與手續費等
核心業務可望成長，獲利會比今年還好。

其中，放款業務部分，受惠於金管會調降風險權數，將使銀行有餘裕資金可進行其他業務
放款，包括外幣與中小企業放款將成明年重點目標，估計全年放款金額可望成長4%~5%。

淨手續費收入，今年因銀行保險佣金費率調降，導致前三季淨手續費收入年減3.5%，估計
明年淨手續費收入可望較今年增加約7%；投資收益則可望受惠美國升息繼續成長。


3.心得/評論：

(1) 法人估計，第一金今年稅前盈餘200億元目標恐怕無法達陣。

(2) 預估金控獲利約減少37億，每股純益約減少0.3元。

(3) 雖然慶富案呆帳提列將侵蝕金控獲利，但預估隨著利空出盡，一銀明年獲利可望重返

成長軌道。

(4) 銀行今年一次提列慶富呆帳後，明年將重新開始，獲利會比今年還好。

(5) 小魯認為第一金(2892)可以開始入手了，假設後年配發1.4元現金，(1.4 元/19.25元)

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