感謝柏南克，我們是否躲過了場大災難? … - 理財

I大真是超級好文

李柏在石油衝擊中曾經提到

在未來高油價的時代 美國所能使用的貨幣政策十分有限

採用降息會比升息好 原因如下:

1.1980年代 FED主席 保羅 伏克爾 為了對抗高油價以及通貨膨脹

使用WIN政策 提高利率使得名目利率高出實質利率4%

採用貨幣緊縮政策 使得通貨膨脹 轉化為通貨緊縮

導致美國不動產 汽車市場崩盤 股市大跌

原因在於 跟銀行借錢去買不動產 或是汽車 跟本無利可圖

因為獲利比不上把錢放在銀行 導致了嚴重的recession

但是現今卻無法這麼做 原因在於不動產的質押比率比過去高出甚多

(不動產質押比率占美國GDP70%以上)

通貨緊縮 會導致 負資產的出現(像是之前的日本)

100萬的負債會變的非常巨大 人民的痛苦指數會急遽的上升

因為資金的借貸成本急遽的上升

但是通貨膨脹 會導致 100萬的負債 一兩年之後 實質上變少

而且 低利率 可以維持房地產的名目價格

2. 現今的ECB 跟中國央行 以及澳洲央行 都採行了升息或不降息的貨幣緊縮政策

希望對抗通貨膨脹 但是相當諷刺地 卻造成了相對比美國更高的CPI

因為央行每增加1美元的外匯儲備，就必須發行更多的本國貨幣，本國貨幣供應量

被動擴大後，既不能在美國也不能在國外費，只能在國內內找出路，結果必然是推動

資產價格泡沫和通貨膨脹。




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