I大真是超級好文
李柏在石油衝擊中曾經提到
在未來高油價的時代 美國所能使用的貨幣政策十分有限
採用降息會比升息好 原因如下:
1.1980年代 FED主席 保羅 伏克爾 為了對抗高油價以及通貨膨脹
使用WIN政策 提高利率使得名目利率高出實質利率4%
採用貨幣緊縮政策 使得通貨膨脹 轉化為通貨緊縮
導致美國不動產 汽車市場崩盤 股市大跌
原因在於 跟銀行借錢去買不動產 或是汽車 跟本無利可圖
因為獲利比不上把錢放在銀行 導致了嚴重的recession
但是現今卻無法這麼做 原因在於不動產的質押比率比過去高出甚多
(不動產質押比率占美國GDP70%以上)
通貨緊縮 會導致 負資產的出現(像是之前的日本)
100萬的負債會變的非常巨大 人民的痛苦指數會急遽的上升
因為資金的借貸成本急遽的上升
但是通貨膨脹 會導致 100萬的負債 一兩年之後 實質上變少
而且 低利率 可以維持房地產的名目價格
2. 現今的ECB 跟中國央行 以及澳洲央行 都採行了升息或不降息的貨幣緊縮政策
希望對抗通貨膨脹 但是相當諷刺地 卻造成了相對比美國更高的CPI
因為央行每增加1美元的外匯儲備，就必須發行更多的本國貨幣，本國貨幣供應量
被動擴大後，既不能在美國也不能在國外費，只能在國內內找出路，結果必然是推動
資產價格泡沫和通貨膨脹。
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