愛瘋帶來穩定現金流！外資：蘋果股票看 - 股票

愛瘋帶來穩定現金流！外資：蘋果股票看來更像債券

MoneyDJ新聞 2019-03-15 15:21:59 記者 郭妍希 報導

蘋果(Apple Inc.)連日走揚，1月初觸底反彈迄今已跳漲近30%，分析人士認為，iPhone帶
來穩定現金流，讓蘋果股票看來更像是安全的債券。

CNBC、TheStreet.com報導，Cowen證券分析師Krish Sankar 14日發表研究報告指出，
iPhone事業對蘋果而言仍是強勁的成長動能，還可提供投資人穩定「年金」。他說，
iPhone讓蘋果股票看來有點像會配發利息的債券，該公司在全球擁有9億名忠誠、穩定的
iPhone顧客，可藉此發展像是穿戴裝置、內容訂閱服務等生態體系。

不只如此，Sankar認為，在全球9億名用戶手中的iPhone，最長已使用五年之久，相信換
機潮已在蠢蠢欲動。從短期交易的觀點來看，蘋果股票也是不錯標的。

近來iPhone因市場逐漸成熟、競爭日益激烈而面臨挑戰，新機訂價過高也飽受市場批評。
不過，Cowen相信，iPhone營運臻於成熟，可在未來五年帶給投資人穩定的現金流。由於
多數舊款iPhone都必須在未來五年內更換，意味著每年應該固定都有1.8億支的出貨量。

Cowen也對蘋果的服務部門感到樂觀，估計未來兩年該部門的盈餘將倍增。

Chantico Global Advisors分析師Gina Sancehz日前曾指出，蘋果如今並非完全專注在
iPhone銷售，服務也是主要重心，而服務業類股的本益比普遍都比現在的蘋果還高。從蘋
果目前專注在服務、穿戴式裝置等產品的情況來看，該公司股價其實相當便宜。

FactSet數據顯示，蘋果以未來12個月每股盈餘預估值計算的本益比為14.8倍。

蘋果14日續漲1.11%、收183.73美元，已連續第5個交易日走揚，並創2018年12月3日以來
收盤高。自1月3日觸底反彈以來，蘋果股價已大漲逾29%。蘋果最近帶領科技類股上揚，
為美股提供上揚動能。

barron`s.com、TheStreet.com、The Fly等外電報導，美銀美林證券分析師Wamsi Mohan
3月11日將蘋果的投資評等從「中立」調高至「買進」，目標價上修30美元至210美元，理
由是市場對於蘋果的硬體及軟體事業太過悲觀。

Mohan去(2018)年11月2日曾調降蘋果的評等，但他認為當時的負面因素(例如庫存水位上
升、服務部門成長欠佳等)如今已順利解除，不但iPhone庫存壓力大幅翻轉，全球供應鏈
的經營狀況也止穩，而服務部門的營收成長更在溫和加速中。不只如此，在美國、英國、
中國及印度訪查了151,262名受訪者後發現，蘋果用戶的忠誠度非常高。

Mohan預測蘋果4月將宣布第2季度的庫藏股計畫。他說，過去幾年來，蘋果新發布的庫藏
股方案規模大致介於300~500億美元之間。由於蘋果股價拉回，預估該公司本次的庫藏股
規模應至少有500億美元之譜。(全文見此)

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https://m.moneydj.com/f1a.aspx?a=c0aeddf8-c30f-4ef1-9237-77561322ce5d

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