愛爾蘭註冊的英國掛牌ETF vs 美國ETF： - ETF

這篇算是對於我們之前討論的愛爾蘭註冊ETF的一點更新，同時在2018年(原文撰於今年
9月)的今天回顧一下美國ETF在費用率調整過後的實際稅負是否有減少?愛爾蘭ETF是否
就此失去優勢呢?以下是我們的驗算：

A.VOO vs VUSD

VOO TWR= 0 [美國註冊基金毋須就所得的美國股息收入繳納任何美國稅項。]+ ((1.72
% * (1 - 0) - 0.04%) * 0.30)=0.005157(0.52%)

VUSD TWR= (1.87% * 14.79%) + 0 [非英國居民股東毋須就所得的英國股息收入繳納任
何英國稅項。]=0.002765(0.28%)

L1TW*:52477342/354919338=0.147857(14.79%)

*L1TW=派息/無法退回之預扣稅

依據該基金2017財年年報，該基金獲取之派息為3,5491,9338、已扣除外國預扣稅5247
,7342

我們發現雖然美國註冊的VOO在L1TW上佔盡優勢，但在L2TW部分卻將VOO低費用和L1TW的
優勢消磨殆盡。因此整體而言愛爾蘭註冊之ETF勝出。

B.VT vs VWRD

VT TWR= (2.18% * 4.61%) + ((2.18% * (1 - 4.61%) - 0.10%) * 0.30)=0.007237(0
.72%)

L1TW*:12102/262751=0.046058(4.61%)

*L1TW=派息/無法退回之預扣稅

依據該基金2017財年年報，該基金獲取之派息為2,6275,1000、已扣除外國預扣稅1210
,2000。

VWRD TWR= (1.87% * 11.78%) + 0 [非英國居民股東毋須就所得的英國股息收入繳納任
何英國稅項。]=0.002202(0.22%)

L1TW*:3337917/28329734=0.117823(11.78%)

*L1TW=派息/無法退回之預扣稅

依據該基金2017財年年報，該基金獲取之派息為2832,9734、已扣除外國預扣稅333,79
17

我們發現雖然美國註冊的VT在L1TW上一樣勝過愛爾蘭註冊的VWRD[4.61% vs 11.78%]，
這或許與該基金大多數持股為美國以及美國強大的租稅合作網絡有關，但在L2TW部分卻
一樣的抵銷了VT低費用和L1TW的優勢。因此整體而言愛爾蘭註冊之ETF還是勝出。

整體而言，愛爾蘭ETF依舊在節稅方面表現優異而勝過美國註冊ETF，而在BMO、Invesc
o乃至於iShares自身開始調降費用率之後是否能夠為愛爾蘭ETF帶來一股新氣息呢?我們
不知道，但整體而言，愛爾蘭ETFs或許正在以一種緩慢、但正確的方向進步著，這終究
是好事一件。

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