按照經濟學原理，會影響外匯升值貶值的最主要關鍵在於外匯市場的供給與需求，
其他因素可以視為供給曲線與需求曲線的參數。
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匯 ｜ 外匯供給曲線 SS
率 ｜ ╲ ╱
｜ ╲ ╱
高 ｜ ╲ ╱
↑ ｜ ╲╱
低 ｜ ╱╲
｜ ╱ ╲
｜ ╱ ╲
｜ ╱ ╲
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｜ 外匯需求曲線 DD
｜
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外匯數量
低→高
再一步簡化問題，當景氣不好時（假定景氣不變= GDP減少，且只有本國GDP減少），
會對供給曲線和需求曲線造成什麼影響？
外匯供給：如假定，能於市場中購得的外國貨幣數量未產生任何改變
需求：對商品市場（包含本國與外國）的需求下降，但仍須證明外國商品部分有下降。
推導→1.本國商品市場中，需求曲線下降 → 本國商品市場均衡價格下滑
2.外國商品因匯率和物價還未改變 → 外國商品較本國變得更為昂貴
→ 價差擴大下，外國商品需求不但下降，且比本國商品更為嚴重
3.外國商品需求不振，會導致外匯需求曲線下降。
4.外匯需求曲線下降，外匯市場的新平衡點會在原點左側（匯率貶值，且
需要更少的外匯）
因此，當一個國家經濟不好時，其實質匯率就已經貶值了，
外匯市場的報價隨之下滑，只是名目匯率（外匯市場報價）與實質匯率的貼近。
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