從出口連六黑的狀態 來觀察半導體業景氣 - 股票QA

原文標題：

從出口連六黑的狀態 來觀察半導體業景氣的變化

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https://bit.ly/42zA9DM

發布時間：

2023.3.22

記者署名：

劉佩真

原文內容：

有鑑於各主要預測機構多半預估2023年全球經濟成長率將介於1.7~2.2%的水準，明顯低於2022年2.9~3.0%的區間，此也意謂終端應用市場需求仍顯不振，特別是又有來自於俄烏戰爭未歇、通膨效應持續、貨幣政策緊縮、美中不合等地緣政治變化，加上多數產業供需結構處於調整階段，庫存尚在去化中，故導致2023年2月台灣的出口表現持續探底。而由於半導體業佔整體我國出口呈現逐年攀升的態勢，尤其2022年來到史上新高點，佔比為39.85%，因此該行業的景氣表現，對於台灣整體出口狀態將有舉足輕重的影響力，市場也更加關心2023年我國半導體業景氣變化對於國內出口ꨊ熙s動狀況。

2023年1~2月我國出口減幅來到金融海嘯以來最大，且首季恐是全年的低點，間接反映佔國內出口比重較大的半導體業，短期出口呈現疲弱的態勢

雖然2023年2月工作天數相較於2022年同期增加，但仍不敵需求轉弱、庫存尚處於去化階段的衝擊，加上2022年同期的高基期，因而2月我國出口值僅有310.5億美元，不但年減率為17.1%，且呈現連續六個月的衰退態勢，更是從2022年11月~2023年2月持續四個月呈現雙位數的縮減，其中包括電子零組件、資通訊與視聽產品、光學器材、金屬、塑橡膠等項目的出口值全數陷入衰退局面；總計2023年前2月出口值下滑至625.6億美元，年減率為19.2%，減幅為金融海嘯以來最大，而財政部也預計2023年出口的低點將落於首季；從上述數據也反映出短期內電子零組件的出口要擺脫頹勢ꤊ|有困難，特別是佔絕大多數出口比重的半導體業目前仍處於景氣的谷底，加上先前兩年資本支出擴增所帶來供給的增加仍在持續釋出中，顯然整體供需調整還須時間，因而使得半導體產業鏈的出口表現較為疲弱，進而衝擊台灣整體的出口表現。

2023年我國半導體業因面臨終端應用市場需求疲弱、庫存調整需要時間，故產值年增率將由2022年的18.5%轉為-5.6%

2023年由於全球半導體新增供給將陸續釋出，部分市場恐開始出現供過於求的情況，特別是在目前終端需求仍顯疲弱，下半年是否能如期復甦，能見度仍相對有限，況且各國實施半導體軍備競賽，且我國也面臨全球給予台灣需分散生產基地風險的壓力，同時美國對中國半導體管制持續升溫，對於台系半導體供應鏈的負面外溢效應恐將逐步浮現，因此2023年我國半導體業產值將無法再次創下史上新高，反而將出現2012年以來首次衰退的局面，跌幅為5.6%。

有鑑於2023年國內半導體業景氣反轉向下，將導致我國出口成長率已由2021年的高峰29.34%降至2022年的7.42%，再轉為2023年-5.84%

由於半導體業是國內出口的大宗，因此牽動整體出口值的變化甚大，而2021~2022年在半導體業處於超級景氣循環週期，呈現價量齊揚的走勢下，除了產值不斷締造歷史紀錄，甚至於2022年來到4.83兆元外，也推升了我國整體出口年增率來到29.34%，畢竟我國半導體業本身行業的出口比例甚高，因而行業的盛事也成為整體台灣出口的驅動力；惟2023年隨著國內半導體業景氣反轉向下修正，再加上其他電子零組件、資通訊及消費性電子產業等，也同樣處於庫存調整階段，導致全年我國出口成長率將由正轉負。

心得/評論：

我國出口值連六月呈衰退趨勢，出口值最大的半導體勢必受影響最大，預計台灣全年成長率也將呈負值。

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