彭淮南大出手 預留銀行避險 - 銀行

要存定存的人趕快處理囉，我說過很多次了，時間是不等人的！！！

央行這次已經先提示你年底最後一次理監事會要提前開會，相信銀行這次也很聰明會先提

早降息反應，免得收太多賠錢貨－定存。

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彭淮南大出手 預留銀行避險

2008-11-28∣中國時報∣【黃琮淵】

　大陸人行破天荒大降息，外界原本預估，我央行在昨日清晨就會跟進。但央行總裁
彭淮南此次卻未在第一時間喊跟，反倒是將原訂理監事會議，挪前半個月舉行，原因究竟
為何？

　其中蹊蹺有二。一是這種「突襲式」降息，已變相加重銀行負擔。對銀行來講，央
行降息不是不可以，但可能造成降息前，就收了高利定存；而隨著央行降息，放款利息收
入減少的情況。

　換言之，央行每回突如其來降息，對銀行都是震撼教育，因為沒有足夠時間去避免
、去規畫收進來的資金用途。尤其在金融海嘯之後，已成為龐大的資金調度壓力。

　銀行當然知道央行會持續降息，但與其突如其來降息，不如給個明確時間，讓銀行
先行因應。而央行將理監事會議提前，至少傳達出兩個訊息，一是：我等不到下月底才降
息了，你們（指銀行）要有心理準備；二是：快把握這兩周時間，把能避險、能規畫（如
買公債、買定存單）的都做一做，以減少損失。

　蹊蹺之二是這種「連續性」降息，已造成貨幣政策效果僵化。為因應這波金融海嘯
，央行自九月底以來，已連續四度降息，頻繁降息的情況，過去雖相當罕見；但連三次維
持一碼的幅度，也讓貨幣政策的效果更難發揮，甚至淪為「沒啥感覺」。

　所以，央行必須找個「更帶勁」的作法，讓貨幣政策恢復活力。試想：如果隨人行
降息，昨日央行跟降一碼；然後等到下月美國聯準會降息，又再降一碼，無疑是步上讓貨
幣政策「愈來愈沒效」的陷阱，聰明如彭淮南，這點當然得避免。

　再則，貨幣及財政政策，若能雙管齊下，對於救經濟才有事半功倍之效。如今，包
括發放消費券、加碼公共建設等政策逐一成形，擴張性財政政策就定位後，也輪到彭淮南
該出手的時刻。

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